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丸美股份事件点评:推出高端抗衰系列新品,夯实中高端护肤定位

来源:国元证券 作者:李典 2021-01-11 00:00:00
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事件: 2021年1月8日公司发布高端抗衰系列新品--丸美晶致赋颜奢宠系列。

点评:

新系列产品定位高端抗衰,直面国际高端品牌竞争

丸美新系列定位几乎由国际品牌“垄断”的高端抗衰护肤市场,功效突出“攻克结构性衰老”,目标客户覆盖泛年龄层,产品包括水(438元/100ml)、乳(538元/100g)、霜(568元/50g)、眼霜(618元/20g)、精华(638元/30ml)5大品类,并同步推出首款千元级晶致胶原紧肤美容仪,整体定价几乎达到国货护肤品“天花板”,与雅诗兰黛、兰蔻等国际高端品牌处于同一价格带,进一步夯实品牌在中高端护肤市场的地位。在产品包装上新系列携手法国知名设计团队,以“瞳孔炫彩之光”为灵感,运用5层光学幻彩工艺,呈现“晶耀”效果,从外包装到内核均展现出产品的高端属性。

推出丸美独有成分“TriMedFilTM肌源粹因TM”,产品力再突破

新系列产品重点聚焦丸美独有成分“TriMedFilTM肌源粹因TM”,对标欧莱雅集团核心独有成分“玻色因”,符合当下成分党趋势。这一成分系丸美联合2013年诺贝尔生理学或医学奖得主兰迪·谢克曼教授,以皇室鸢尾花原生细胞为载体,通过高压电场脉冲,在不破坏细胞膜的情况下,快速将第二代增效乙酰基六肽-8、4T胶原抗皱肽2种顶尖活性护肤成分注入细胞,将三大顶级抗衰成分封存形成强渗透、高活性的复合精粹胞囊粒子,即TriMedFilTM肌源粹因TM,以实现紧致、淡纹的功效。原料端公司联合西班牙路博润、法国Naolys、美国Ashland全球三大原料供应商,保证核心成分的高功效性,推动品牌产品力再突破。

投资建议与盈利预测

公司是少数主品牌定位于中高端的国产化妆品公司,差异化的主打眼霜和抗衰符合行业消费升级高端化的大趋势。2020年公司加大电商中心、社媒中心、数据中心等新部门人员配置,同时推出小红笔、钻光瓶、小紫弹等多款电商新品,快速提升电商能力;2021推出高端抗衰新品系列,继续夯实中高端定位。预计2020-2022年公司EPS为1.32/1.55/1.82元/股,对应PE39x/33x/28x,维持“买入”评级。

风险提示

行业景气度下滑,品牌市场竞争加剧,新品推广不及预期。





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