宏大爆破：JK-1、HD-1通过鉴定，定增完成夯实主业_股票频道

民爆产业整合稳步推进，公司市占率进一步提升。民爆行业壁垒较高，但是产业相对分散，行业整合势在必行。 2020年 12月 29日，公司公告控股股东广业集团无偿受让省民爆公司，并承诺在完成省民爆公司股权过户后 24个月内，广业集团将所持有的省民爆公司 100%股权转让给公司，或其他方式消除同业竞争关系。

11月 25日，公司公告以自有资金 2.55亿元，收购日盛民爆 51%股权。收购完毕后，预计新增炸药产能 6.4万吨，合并炸药产能提升至 33万吨，公司在全国民爆行业的市占率将进一步得到提升。 JK-1、 HD-1项目通过设计鉴定会， “1+N”的战略即将进入收获期。近日，公司的 JK-1和 HD-1项目通过项目结构系统、控制系统工程研制阶段设计鉴定会，试验结果表明两项目分别满足制导榴弹和导弹的总体指标要求，项目通过鉴定标志着公司的“1+N”战略转型成效初显，项目即将进入收获期。非公开增发实施完毕，认购资金值得关注。

公司发行价格 41.07元/股，募集资金 17.43亿元，用于矿山工程机械设备购置项目和补流。值得关注的是，认购股东刘玮巍、富国基金等均长期持有上市公司股份，体现出公司的长期价值被部分投资者的认可。盈利预测与投资评级：我们预计公司 2020-2022年的营业收入分别为 69.14亿元、 86.60亿元、 111.06亿元，归母净利润分别为 4.21亿元、 6.10亿元、 8.05亿元， EPS 分别为 0.56元， 0.81元， 1.07元，当前股价对应 PE 分别为 74X、 51X 和 39X。维持“买入”评级。风险提示： JK、 HD 两型导弹军贸订单具有不确定性；汇率大幅波动。