AI是当前三大科技红利之一，行业景气度高，未来成长空间大。人工智能、云计算和5G是当前三大科技红利。数据、算力、算法的三大变革，催化AI再迎发展热潮。艾瑞咨询的报告显示，预计2022年国内人工智能赋能实体经济的市场规模将达到1573亿。根据《中国人工智能计算力发展评估报告》的预测，2020年国内AI市场规模将达到62.7亿美金，2019-2024年人工智能市场复合增速将保持在30%以上，2024年会达到172.2亿美金。同时，中国在全球AI市场的占比将从2020年的12.5%上升到2024年的15.6%。人工智能行业景气度高，未来成长空间大。
打造AAII全栈能力是核心竞争力，人工智能专业壁垒高。AI完整产业链包括三层：1）基础层为AI提供数据以及算力的支撑；2）技术层提供了各类AI算法、架构以及应用平台；3）应用层主要挖掘在各个行业和产品的AI+应用价值。目前国内各公司在赋能应用的同时，也在造积极打造AAII开放平台，布局芯片，希望通过局部全栈能力打造出差异化优势。人工智能投入大，专业壁垒高。国内目前融资占比前三的领域为计算机视觉与图像（143亿），自然语音处理（122亿），自动驾驶（107亿）；2009年至2018年，中国在人工智能领域论文发表量超过9万篇，占全球人工智能论文发表总量的22.7%，在人工智能发表论文数量排名前15的机构中，中国共有5家研究机构上榜。
需求爆发叠加政策鼓励加速产业化落地，AAII企业进入红利兑现期。从需求端来看，发展AI已是全球共识。目前安防、智能汽车、教育、医疗、新零售等是热点应用领域。1）AI+安防市场在2020年会达到453.4亿元的市场规模；2）全球智能驾驶汽车出货量在2021年增速有望超过25%，在2024年年出货量超过5000万辆；3）预计到2022年AI+在线教育市场能达到700亿左右规模；4）新零售中AI的投入预计在2022年将达到178.8亿元。从政策端来看，中央政治局在2020年年初和其后的“内循环新格局”发展理念中，都有提及新基建的投资方向，而人工智能就是新基建的重要组成部分。随后11月份发布的十四五规划建议稿中，人工智能与其他前沿科技一起，成为了中国科技领域的发展重点。在浦东开发开放30周年庆祝大会上，习近平总书记提到要打造人工智能的世界产业集群。我们认为，在需求爆发和政策鼓励下，产业化落地加速，当前人工智能产业有望进入规模商用的红利兑现阶段。
投资建议新一代人工智能正在全球范围内蓬勃兴起，为经济社会发展注入了新动能，正在深刻改变人们的生产生活方式。我们认为，在2021年相关人工智能公司有望实现业绩释放和估值提升的戴维斯双击。推荐关注::科大讯飞、中科创达、海康威视、大华股份、锐明技术、虹软科技、地平线、商汤科技、旷视科技、依图科技、云从科技、云知声。
风险提示1）人工智能技术进展不及预期；2）人工智能落地进度和产业应用不及预期；3）全球疫情加剧冲击国内经济，降低企业人工智能投资需求。
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