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化工行业周观点:国际原油价格震荡,维生素C延续涨势

来源:万联证券 作者:黄侃 2021-01-04 00:00:00
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上周市场回顾:

上周中信行业指数中,基础化工板块上涨 0.50%,同期沪深300上涨 3.36%,基础化工板块同期落后大盘 2.86个百分点。石油石化板块上涨 7.81%,同期领先大盘 4.45个百分点。其中, 龙蟠科技(28.68%)、广州浪奇(18.60%)、奥克股份(14.13%)、*ST 金正(13.27%)、赛轮轮胎(12.90%)位列涨幅前五;跌幅前五分别是:明冠新材(-20.17%)、湖南海利(-18.14%)、德威新材(-17.78%)、双一科技(-15.04%)、润阳科技(-13.33%)。

行业核心观点:

原油:上周国际原油市场空好消息交织,原油价格震荡运行。据百川数据显示,截至 12月 31日,WTI 原油期货报48.4美元/桶,7日环比上涨 0.58%,30日环比上涨 6.30%;

布伦特原油报 51.09美元/桶,7日环比上涨 0.27%,30日环比上涨 6.56%。上周,美国 EIA 原油库存大降,英国与欧盟“脱欧”贸易协议的达成,沙特重申减产承诺给原油价格带来支撑。然而变异新冠病毒的不断传播,世界多国发布英国旅行禁令以及部分新冠疫苗的不良反应,给原油价格带来不利影响。在空好消息交织下,国际原油整体震荡运行,预计短期原油价格将持续震荡,建议关注相关国际能源组织机构动态以及全球疫情走势。

维生素 C:上周维生素 C 市场价格延续上涨趋势。据百川数据显示,截至 12月 31日,国内 VC 主流报价为:医药级 VC 报价 60-65元/公斤,食品级 VC 报价 45元/公斤,饲料级 VC 报价 40-45元/公斤。原材料方面,自 2020年11月以来玉米价格大幅上涨,对 VC 价格形成了有力支撑。

同时受疫情影响,国际上对维生素 C 的需求大幅提升,2020年 11月出口数据相比 2019年同期提升超过 70%。目前 VC出口询单活跃,加之国内工厂 VC 库存水平低,助推维生素C 市价不断上涨,预计短期维生素 C 价格将维持高位,建议关注上游原材价格以及出口订单成交情况。

投资建议:我们建议关注 2条主线:1.顺周期阶段下价格及景气度持续上涨的传统化工品及相关龙头企业;2.具有政策支撑的国产替代相关的新材料板块,如碳纤维、涉及5G、半导体产业链的相关新材料。

风险因素:海外疫情严重、国内部分地区疫情二次抬头、原油价格持续震荡、维生素 C 出口需求不及预期。





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