万丰奥威：回购彰显信心，一体两翼稳步推进

事件：

公司发布回购公告，公司拟回购总额1~2亿元，回购价格不超过11元/股，回购股份将用于后续员工持股计划或者股权激励。

回购彰显信心，激励机制将进一步理顺。

公司推出回购计划，彰显公司对于未来发展以及公司价值的高度认可。与此同时，此次回购股份将用于后续的激励计划，将有望进一步理顺公司激励机制。

轻量化业务稳步开拓，龙头有望强者恒强。

公司在汽车轻量化领域布局完善，形成了以“镁合金-铝合金-高强度钢”金属材料轻量化应用为主线的汽车零部件产业，并在各业务板块做到行业领先。近期公司轻量化业务稳步推进，与T3（一汽、东风和长安）达成合作协议，公司将与T3主机厂共同推进镁合金在汽车领域的加速应用。与此同时，公司获得恒大新能源汽车镁合金仪表盘支架的项目定点，进一步加速在新能源汽车领域的开拓。

通航业务订单饱满，国内市场加速开拓。

万丰飞机为全球领先的通航飞机制造商，下游客户涉及私人、巡航、培训等领域，2019年以来万丰飞机加速国内市场的开拓，DA40机型在国内初教机市场优势明显。2020年公司在教练机领域订单饱满，9月份以来先后取得民航大学、四川龙浩航校以及SaudiNationalCompanyofAviation的采购合同，我们预计2020-2022年国内市场销量增速分别为150%/100%/80%。

投资建议。

预计公司2020-2022年EPS分别为0.27/0.39/0.48元。维持“买入”评级。

风险提示

全球汽车销量不及预期；通航产业政策推进不及预期等风险。

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