2020Q4安克国内业务明显发力，小米取消充电头利好安克创新国内业 务快速增长。 2019年之前，安克创新的业务重点聚焦于海外发达国家， 国内收入占比较低。 2019年北美/欧洲收入占比分别为 56%/ 17%，而中 国收入仅 1.0亿元， 占比仅 1.5%。 2020Q4以来公司国内业务明显发力， 据淘数据统计， 11月安克数码天猫旗舰店销售额同比增长 254%； 12月 1日-25日销售额较去年 12月全月增长 252%。 目前安克主打“大单品”，通过充电类拳头产品撬开国内市场，未来随 产品扩张，有较大的增长空间。
目前安克主要采取大单品战略，通过充 电类拳头产品撬开国内市场。据淘数据， 12月公司天猫旗舰店销售额 前 15的产品均为充电类产品；销售额前 3的产品均为苹果充电配件， 占全店销售额的 68%。安克国内市场目前产品结构较为单一，未来随着 国内品牌认知不断形成、产品结构逐渐丰富，有较大的成长空间。 在环保呼声日益高涨、充电协议标准统一的大趋势下，手机取消随机附 赠的充电头是大势所趋，未来充电类产品市场规模有持续增长的空间。
苹果、三星、小米相继取消充电头的内在逻辑不仅仅是环保需求，更是 充电产品通用度大幅提升带来的结果。消费者可以根据自己的需求购买 合适的第三方充电器，如价格敏感性消费者可以购买低价的充电头或沿 用现有充电头；高预算消费者可以购买体积更小的高端 GaN 充电头， 甚至直接购买手机、笔记本电脑通用的充电产品。因此，未来或有更多 厂商取消充电头附件，第三方充电类产品的市场规模亦迎来持续增长。 安克创新的核心是“品牌“，公司具备领先的品牌认知， 核心产品的价 格、销量均显著高于对手。未来随着充电类产品销售额持续提升，新品 类逐渐落地，以及国内市场的开拓，公司业绩有较大提升空间。此次小 米手机取消充电头附件，有望加速公司的国内布局，利好长期发展。
上调盈利预测，维持“买入”评级： 考虑到各大主要手机品牌先后取消 附赠充电头使该品类市场规模持续扩大，以及小米取消随机附赠充电头 后有望加快公司在国内市场的布局，我们上调公司 2020-22年归母净利 润预测至 9.5/ 13.0/ 16.5亿元，同比增长 32%/ 37%/ 26%，当前市值对应 PE 为 74/54/43倍，维持“买入”评级。 风险提示： 疫情， 汇率波动， 贸易摩擦， 新品不及预期，库存风险等
首页
微信公众号
证券之星APP
