医药行业医药关于疫苗行业跟踪点评：新冠疫苗研发进展顺利，长期看好疫苗和低温存储产业链

目前新冠疫苗进展情况：

根据 WHO 统计，截至 2020年 12月 16日，全球共有 222款候选疫苗，其中 56款进入临床试验（13款进入 III 期临床）。在进入临床的新冠疫苗中，采用重组蛋白技术的疫苗企业最多，比例高达 30%，其次是腺病毒载体路线，占比为 16%，DNA、RNA 和灭活路线占比均为 13%。

国内新冠疫苗研发进展排世界前列，目前已有中生集团、科兴生物、康希诺、智飞生物等研制的新冠疫苗处于 III 期临床试验阶段。

价格方面：

疫苗因其公共卫生产品属性，考虑到成本和居民消费水平，价格定位会在可承受的合理区间范围。在海外，由于疫情形势较为严峻，迫切需要接种新冠疫苗，各国疫苗定价差距较大且偏低，Moderna 的新冠疫苗价格为32-37美元/剂（美国前一亿剂 25美元），辉瑞与 BioNTech 为 19.5美元/剂，牛津大学与阿斯利康为 2.5美元/剂，俄罗斯 Gamaleya 则是公民免费接种。在国内，疫苗价格已在江苏省药品采购平台公布，北京科兴和北京所灭活疫苗的中标价格为 200元/剂（2次/人），远低于市场最高的二类苗价格——9价 HPV（1299元），我们预计其他公司新冠疫苗价格不会相差太大。

产能方面：

大多数进入 III 期临床阶段的企业在明年产能均可达到 10亿剂以上，未来能够保证安全充足的疫苗供应。对于海外企业，Moderna 在 2020年末预计生产 2000万剂（1000万人次）/2021年将达到 5亿-10亿剂（2.5亿-5亿人次），辉瑞与 BioNTech 在 2020年末预计生产 5000万剂（2500万人次）/2021年将达到 13亿剂（6亿人次），牛津大学与阿斯利康在 2021年预计滚动生产 30亿剂（15亿人次）。对于国内企业，中生集团在 2021年预计产量 10亿剂以上（5亿人次），康希诺 2021年预计产量 2亿剂左右（2亿人次）。