电子行业周观点：苹果AirPods Max正式发售，芯片产能缺口扩大

苹果AirPods Max正式发售:2020年12月8日晚，苹果官网上线了旗下首款头戴式AirPods Max，售价4399元，上线即被抢购一空。AirPods Max的发售意味着苹果公司已经进入高级耳机领域，将直接与Bose，Sony，Sennheiser，AKG，Bowers和Wilkins等品牌竞争，可穿戴市场格局将迎来新变化，国内声学供应链相关厂商有望深度受益。

芯片产能缺口扩大:汽车芯片的缺口引发了外界对芯片产能问题的关注，但芯片缺货潮从去年开始就初现端倪，其中又以8英寸制造工艺的芯片为主。8英寸晶圆产能紧缺始于2019年，多摄像头手机带动CMOS图像传感器需求提升。今年以来，5G手机渗透率快速提升，电源管理芯片需求从每部手机1到2颗提高到每部手机最高10颗，使得电源管理芯片需求亦大幅增加，导致8寸产能吃紧。

行业估值低于十年平均，行业交易活跃度下降：板块热度略减。上周5个交易日成交额为4817.84亿元，平均每日成交963.52亿元，环比下降6.56%。估值上看，SW电子行业PE（TTM）已从2018年低点23.17倍反弹至48.68倍，低于行业估值十年均值52.22倍6.77%，距行业估值的峰值88.11倍还有44.75%的空间。

上周电子板块仍表现走弱：249只个股中，48只个股上涨，201只个股下跌，0只个股持平。上涨股票数占比19.28%。

投资建议：以电子核心器件和材料为主的生产和研发的优质标的。新材料与光电显示企业凯盛科技；大陆晶圆代工龙头中芯国际-U；专业精密制造龙头企业立讯精密；全球显示面板龙头京东方A;宇航电子集成电路前排企业欧比特；LED龙头企业联创光电；时间频率行业龙头天奥电子；航天电子设备配套龙头航天电子

风险因素：技术研发跟不上预期的风险；同行业竞争加剧的风险；贸易摩擦的风险。