长安汽车：自主品牌持续强势，多款车型销量创年内新高

自主多款车型销量创年内新高；引力序列第二款车型 UNI-K 首发 11月重庆长安+合肥长安销量 11.12万辆，同比增长 24.48%。 主力车 型 CS75、逸动、 CS55等销量均创年内新高，分别达到 3.28万辆、 2.11万辆、 1.43万辆，同比增长约 20%、 109%、 31%， CS35销量 Q3以来 持续环比改善， 11月销量为1.06万辆。引力序列的首款量产车型UNI-T 销量维持在万辆左右， 11月销量为 1.01万辆； 第二款量产车型 UNI-K 近期于广州车展首发，定位于 C 级 SUV，计划将于明年上市。

明年上 半年逸动 PLUS、 UNI-T、 UNI-K 等车型或将继续贡献增量。 合资品牌长安福特同比继续高增长，长安马自达销量表现总体稳定 今年 4月以来长安福特在加速计划新车型周期下销量实现触底回升， 11月销量达到 2.87万辆，同比增长 52.83%， 预计增长主要来自于福 特品牌两款新车型锐际、探险者，以及林肯品牌两款国产化车型冒险 家、飞行家。 明年林肯第三款国产车型航海家将正式上市，航海家是 一款 B 级 SUV，将在目前冒险家（A 级 SUV）、飞行家（C 级 SUV） 的基础上进一步完善林肯国产车型产品谱系。 长安马自达 11月销量 1.35万辆，同比增长 7.54%，销量表现总体稳定。

预计公司2020年至2022年EPS为1.07元、 1.04元、 1.43元，对应的PE为 22倍、 23倍、 17倍，维持“增持”评级。