电力设备与新能源行业研究周报：中电建组件集采风向标，电车产品多元化推力足

新能源：建中电建5GW出组件开标给出2021年组件价格及辅材供需首个风向标；峰谷价差扩大有利储能商业模式形成；地方补贴护航平价过渡期。

本周中国电建2021年5GW组件集采开标，这是电力央企针对2021年组件需求的首个大规模集采，对2021年的组件价格走向起到一定的风向标作用。从28家参与投标企业的报价结果看，166单/双玻、182及以上单/双玻的均价分别为1.56/1.62、1.60/1.66元/W。关于这一价格有几点值得关注：1）根据中电建规定，实际组件交货价格需根据2021年具体项目进行竞争性谈判或二次竞价，但原则上不得高于本次报价，本次开标价格仅比当前组件现货价格略低但显著高于2020Q2的低点价格，可见企业报价相对理性；2）同等单/双玻结构情况下，182以上较166均价高4分/W，低于大尺寸组件所能带来的理论BOS成本节省幅度，可见组件企业推广新品积极性较高；3）同尺寸组件双玻较单玻均价高6分/W，且166双玻甚至较182以上单玻均价高2分/W，可见组件企业普遍判断2021年玻璃供需仍将偏紧（隐含双玻组件成本仍将显著高于单玻）。

12月2日，国家发改委、能源局印发《关于做好2021年电力中长期合同签订工作的通知》，其中明确提出建议拉大峰谷价差：“峰谷差价作为购售电双方电力交易合同的约定条款，在发用电两侧共同施行，拉大峰谷差价。”峰谷价差的扩大是电化学储能商业模式能够成立的重要推手，尤其是在电源侧，随着风光等波动电源占比提升，其逐步加大参与市场化电力交易比例的提升将是大势所趋。峰谷价差拉大（尤其是在发电侧的实施），将有助于从最根本的项目经济性角度提升新能源电源业主配置储能的积极性，配置储能设备将有望成为新能源电站业主真正的增收、提升收益率的手段，而不再只是目前各地方政府强制要求的项目并网“门票”。

继11月中旬北京出台0.3-0.4元/度（五年）的强力地方光伏补贴之后，本周广州市出台《促进绿色低碳发展办法实施细则（修改）（征求意见稿）》，对于在非公共/公共机构应用的分布式光伏项目给予0.15/0.3元/度的度电补贴，补贴时间范围2020-2025年。在宏观层面能源转型的明确指引下，预计各地不同形式的地方补贴将成为我国新能源发电从全面补贴迈向全面平价过渡期中重要的护航力量。

新能源车：电车产销交付高景气，供需多元化，全面拥抱电动趋势。

在优质车型刺激、补贴退坡预期下，11月电车市场延续高景气：造车新势力11月交付量高增，蔚来、理想、小鹏单月交付量为5291（同比+109%）、4646、4224（同比+342%）辆，全年累计交付量达到3.7（同比+111%）、2.6、2.1（同比+87%）万辆。除三家上市新势力外，威马、零跑等11月交付量同样表现出色。传统车厂方面，比亚迪11月新能源车销量2.7万辆，同比增长138%，其中汉单月销量首度破万达到10105辆（EV7482辆，DM2623辆）。五菱宏光MINI11月单月销量高达3.3万辆，刷新国内新能车销量纪录。

2022年底是电车国补的最后期限，补贴额退坡+电池技术提升背景下，续航、能量密度等指标的约束力淡化，消费者多元化的需求成为行业的主要推力。从供给端看，中游电池环节三元、铁锂方案在成本、性能上各有优劣，由年初的刀片电池到本周蜂巢电池日提出的无钴电池、果冻电池等技术革新层出不穷，材料体系、封装结构的变更提供了下游更大的选择空间。整车环节，国内外传统车厂全面参与到电动化转型，新车型陆续亮相，多样化供给满足不同需求，市场化驱动下的电车行业将更具竞争力。

风险提示：产业链价格竞争激烈程度超预期；全球疫情超预期恶化。