交通运输行业周报：港口吞吐量持续增长，民航定价深化市场调节

行业：本周（20201123-20201127），沪深 300上涨 0.76%，创业板下跌1.71%，交通运输行业下跌 0.71%，中信一级 30个行业中排名第 15位，9个子行业（中信三级）中 3个行业收涨，6个行业收跌，其中，铁路板块以 1.66%的涨幅收涨，航运板块以 2.01%的跌幅领跌。

个股：交通运输行业（中信）本周 39只个股实现正收益，81只个股收跌。其中，澳洋顺昌以 19.66%的涨幅领涨，华鹏飞以 24.02%的跌幅领跌。

估值：截至 2020年 11月 27日，交通运输行业（中信一级）的 PE(TTM)为 71.27，沪深 300的 PE(TTM)为 15.36。

行业要闻 国际航协：今明两年全球航空业亏损将达 1570亿美元；

13部门联合发布实施方案促进物流业制造业融合；

两部门：放开 3家以上航企参与经营的国内运价；

交通运输部：港口货物吞吐量连续 7个月实现正增长。

关键指标跟踪（详细内容见正文）重要上市公司公告（详细内容见正文）投资建议 目前，国内疫情防控形式显著好转，宏观经济持续向好，建议关注 2条主线：1）业务量持续高增长的快递板块，一是线上消费潜力不断释放，下沉市场持续为行业提供增量，行业规模稳定高增长，二是行业竞争加剧，市场份额持续向头部集中，建议关注市场份额领先、布局充分的快递龙头，如顺丰控股、圆通速递；2）国内客运需求持续复苏的航空板块，一是国内疫情常态化，民航客流量持续复苏态势确定性较强，二是“五个一”政策放松，叠加疫苗研制加速，有望带动国际航线逐步回暖，建议重点关注成本优势凸显的春秋航空、主营国内支线的华夏航空，以及国内航线占比较高的南方航空。

风险提示：

宏观经济不及预期；行业政策大幅调整；疫情蔓延超预期；汇率大幅波动。