机械设备行业周报：从历代地震区划图的演变看减隔震

本周专题研究：从历代地震区划图的演变看减隔震。本周专题我们对我国历代的地震区划图做一个梳理，地震区划图是强制性国家标准，是抗震设防的基本准则，地震区划图的迭代变化也代表着国家对抗震设防要求的变化。我们梳理发现， 我国历代地震区划图在设防要求方面不断提升，从不作为设防要求的第一代区划图更新至目前最低烈度为6 度并作为国家强制性标准的第五代区划图，设防要求不断强化，其根本原因在于经济社会发展的必然需要。我国经济社会快速发展， 人口和建筑密度增加、基础设施和重大工程不断兴建、地震灾害风险呈增高趋势，则自然对抗震设防提出了新的更高的要求。对于减隔震行业来说，一方面设防要求强化对应高烈度区域占比不断提升，带动新增公建的减隔震需求增加，另一方面随着设防要求提高，低烈度区域转为高烈度区域后公建抗震性能不再满足要求，需采用减隔震技术进行加固，因此我们认为未来减隔震行业将由新增建设和存量加固需求双轮驱动增长。

本周核心观点：（1）优先选择成长空间明确的主流赛道，优选竞争优势持续夯实的优质公司：光伏设备领域，政策有望超预期，高成长的贝塔叠加工艺更迭带动的设备更替需求，捷佳伟创等公司持续推荐；锂电设备处在行业扩容的大赛道上，行业景气度抬升，设备公司具备贝塔属性，持续关注克来机电、先导智能、诺力股份等；核电重启带动行业热度升温，重点推荐江苏神通；（2）受益监管政策强化，多个细分行业迎来行业空间扩容机遇，消防监管政策强化带动消防设施需求提升，重点推荐青鸟消防；受益建筑安全领域政策强化，建议关注减隔震行业，关注震安科技；受益国内安全生产政策执行力度强化，建议关注防爆电器行业，重点关注华荣股份；（3）工业制造业需求复苏，国内上半年工业车辆销量同比增长11%，8 月叉车销量同比增幅达到55%，工业机器人9 月份产量同比增长近50%，激光行业需求景气，重点推荐柏楚电子、关注锐科激光、埃斯顿、埃夫特、安徽合力等；（4）考虑空间和时间的匹配，我们继续重点推荐中密控股、安车检测、捷昌驱动、广电计量、华测检测等。

行业动态综述。工程机械方面，9 月挖机销量同增64.8%，我们认为工程机械行业高景气有望贯穿全年，建议重点关注； 油气方面，本周油价延续小幅上涨，我们认为油价波动对“七年行动计划”不会产生影响。管网加速建设的大逻辑正逐步兑现，建议重点关注油气装备行业；光伏方面，产业链整体供需将保持偏紧局面，需求和盈利提升驱动中游供应商扩产意愿不断增强，设备厂商率先受益。锂电方面，9 月份欧洲电动车销量创年内新高，欧洲电动化趋势明显加快。国内市场方面，特斯拉Model3 降价以及ModelY 的逐步上市有望形成驱动，市场需求将获提振。中长期看，全球电动化趋势明确，动力电池厂商扩产积极性稳步提升，龙头设备企业有望充分受益。工业机器人方面，9 月份产量同比增长近50%， 连续7 个月保持正增长，建议重点关注工业机器人行业。

风险因素：全球疫情加速扩散，海外复工复产之后需求提振低于预期，国内后续经济增长乏力。