我们维持此前盈利预测,预计公司2020~2022年营收分别为9.80亿元、13.50亿元、16.00亿元;净利润分别为0.37亿元(考虑今年股权激励费用)、1.81亿元、2.35亿元(2021年和2022年暂不考虑股权激励的影响,公司不断调整产品结构优化毛利率水平)。我们根据wind一致数据,国内领先的模拟IC公司相对2021年PE估值为80~100倍,鉴于公司作为国内领先的电源管理芯片企业,产品结构持续优化,看好公司长期产品种类丰富及高端产品持续突破,维持买入评级。
风险提示
海外疫情控制低于预期;LED照明出口数据低于预期;公司产品创新低于预计;竞争力削弱等。