疫情影响逐渐弱化，板块营收增速由负转正
2020年一季度受新冠疫情影响，医药生物板块营收增速为-6.40%，虽然Q2起行业增速企稳回升，但2020H1板块整体营收仍为负增长，未完全恢复。Q3海外疫情仍持续蔓延及国内防疫力度的加大使行业内部分相关子版块业绩高速增长，其余子版块业绩快速恢复，2020Q3医药生物板块整体营收增速为3.89%，归母净利润及扣非归母净利润增速分别为23.04%、23.22%，已经实现由负转正。
医药板块二级市场涨幅收窄，高估值回落趋于正常水平
截至11月6日，医药生物板块整体上涨45.76%，同期沪深300指数上涨19.26%，板块超额收益为26.50%，在所有一级子行业中排在第五位，相比于7月末8月初有所收窄。此外，截止到11月6日医药板块整体估值（TTM）为44倍，相对沪深300指数的估值溢价率由去年底的176%提升至204%，相对全部A 股（非银行）的估值溢价率由去年底的67%提升至71%。但随着疫情的逐步缓解，医药板块整体估值及相对估值溢价率在不断下降，趋于相对正常水平。
风险因素：外围不确定因素加大的风险、疫情局部地区反复的风险、控费及带量采购等政策实施超预期的风险。
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