医药行业周报2020年第41期：短期回调不改长期向好趋势，优选三季报业绩优异标的

市场回顾：截至2020年10月23日，上证综指报收3278点，单周（2020年10月16日至2020年10月23日）累计下跌1.75%，中小板指数累计下跌2.82%，创业板指数累计下跌4.54%。申万一级行业中，除了银行和汽车行业上涨，其余行业均下跌，其中银行行业涨幅最高，单周涨幅均为2.19%。申万医药生物指数报收11,490.44点，累计下跌6.24%，涨跌幅排名倒数第一名，跑输沪深300指数4.71个百分点。申万一级医药生物行业市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为47.73倍，较上周有所下降，高于2010年以来的均值37.77倍。申万一级医药生物行业相对于沪深300的14.24倍PE 的估值溢价率为235.17%，与上周相比下降21.80个百分点，比2010年以来的均值216.14%高19.03个百分点。

行业动态：（1）国家医保局发布《区域点数法总额预算和按病种分值付费试点工作方案的通知》（2）默沙东15价肺炎球菌结合疫苗2项III 期研究成功（医药魔方）公司公告：【康泰生物】公司全资子公司北京民海生物科技有限公司研发的Sabin 株脊髓灰质炎灭活疫苗（Vero 细胞）已完成III 期临床试验准备工作，正式进入III 期临床试验。【新产业】公司收到国家知识产权局颁发关于抗核抗体靶抗原偶联物试剂、其制备方法、包含其的试剂盒及应用的《发明专利证书》。

重点推荐标的：海普瑞（002399）、九州通（600998）、金域医学（603882）、昭衍新药（603127）、正海生物（300653）、美诺华（603538）、凯普生物（300639）、华北制药（600812）、康希诺-U（688185）、信立泰（002294）、浙江震元（000705）。

风险提示：政策风险、市场估值风险，研发失败风险、药品质量等突发事件风险。