大消费行业周报：双十一规模再创新纪录，国货美妆崛起得到验证

平安本周观点：

1） 食品饮料：高端白酒依旧景气，小酒波动加大。

2） 农林牧渔：USDA11月再调减全球玉米大豆产量预测。

3） 商贸零售：双十一规模继续快速增长，天猫 GMV 接近 5000亿元。

本周话题：双十一规模再创新纪录，国货美妆崛起得到验证。2020年的双十一天猫平台（11月 1-11日）累计 GMV 达 4982亿，较 19年双十一当天数据同比+85.6%（同周期口径+26.1%）；京东平台 GMV 达 2715亿，比 19年同期提升 32.8%；全网 GMV 将有望超过 9000亿，本次双十一增速较高的背后原因是供需两端较高的参与度。其中，化妆品是本次双十一的重要战场，完美日记、花西子等新锐国货成功在彩妆领域反超外资品牌。

综上，我们认为电商行业仍将维持快速增长，反垄断法对头部平台核心竞争力影响或有限，我们依然看好头部电商平台的成长。而美妆行业景气度高，国货品牌快速崛起，我们认为线上营收占比高的知名国货品牌具备长期的投资价值。

行业动态：

1） USDA11月调减全球玉米大豆产量预测。

2） 拼多多于 3Q20首次盈利。

公司重要事件聚焦：

1） 涪陵榨菜披露新版定增预案。

2） 圣农发展披露 10月销售简报。

3） 龙大肉食披露 10月销售简报。

4） 三只松鼠公布双十一战报。

高频数据跟踪：

1） 茅台线上价升至近 3300元/瓶。

2） 10月生猪屠宰量继续回升。

交易市场信息：酒类继续领跑大消费。二级市场食饮+0.6%，农业-1.1%，商贸-1.7%，中信 30行业中排名 8、22、28。

风险提示：1、宏观经济疲软的风险；2、国内疫情防控长期化的风险；3、重大食品安全事件的风险；4、重大农业疫情风险。