电力设备与新能源行业动态点评：大众ID.4首发预售产品力强有爆款潜质

事件：11月3日大众携一汽与上汽，分别推出ID.4CROZZ和ID.4X两款全新纯电SUV车型，并同步开启预售，补贴后预售价不超25万元。两车均搭载由204马力的驱动电机和NCM811三元锂电池组成的动力系统，NEDC续航里程550km。ID.4作为ID系列首款在华量产车型，开启了大众电动化产品的新周期，有成为爆款的潜质，具有里程碑意义。

ID.4定位纯电SUV，产品竞争力强：1）空间，虽定位紧凑型SUV，但由于采用MEB平台，前悬挂预留较短距离，进而增加轴距提升车内空间，整车大小对标一汽大众探岳，车内空间对标途观L（中型SUV）；2）续航，搭配宁德时代的NCM811三元电池，ID.4X的容量为83.4kWh，ID.4CROZZ为84.8kwh，NEDC工况下续航555km，40分钟可充满80%电量；3）内饰，搭配5.3英寸液晶屏幕仪表，中控是10英寸触控屏幕，辅以抬头显示AR-HUD提升科技感，车内保留部分物理按键和储物设计延续燃油车用户习惯；4）价格，补贴后价格不超过25万，ARCFOXαT补贴后价格24-33万，唐EV补贴后售价27-31万，紧凑型SUV小鹏G3紧凑型SUV在15-20万，蔚来ES6在35-52万元，ID.4定价合理具备较强的竞争力；5）智能化，L2级别辅助驾驶，支持整车OTA，大众将原来的分布式ECU集成为ICAS1舒适行驶控制器、ICAS2智能行驶控制器和ICAS3信息娱乐控制器，智能化程度相比油改电车型有显著提升。

客户定位清晰，具备成为爆款的基础：电动车客户群体主要分为三类，1）崇尚科技感和智能化，追求高等级的自动驾驶和持续升级的OTA功能，此类客户所选品牌多为特斯拉、蔚来、小鹏、理想等造车新势力；2）对智能化追求较弱，对可再生能源发展趋势认可，追求电动驾驶体验，更愿意相信传统造车企业的产品品质，所选品牌多为比亚迪、上汽、广汽等；3）看重价格和性价比，对性能和智能化没有高要求，多选择如宏光MiniEV类型的小型电动车。ID.4定位客户群体为第二类客户，与比亚迪等传统车企客户画像重合度高，主要目标是替代同等水平的燃油车。考虑到我国对SUV的热爱以及大众品牌的认可，ID.4有具备成为爆款的基础。

ID.4开启大众电动化平台的产品周期：2017年9月，大众集团正式提出“RoadmapE”战略，到2025年，大众电动车的年产销量将达300万辆，集团旗下各品牌将推出共计超过80款全新的电动车型，包括50款国大众MEB平台产品量产的新周期。

投资建议：根据公司产品规划，未来两年公司将通过合资公司在MEB平台的基础上，推出多达12款车型，涵盖不同细分市场，其中上汽大众和一汽大众将各推出6款车型。随着我国更多车型的推出以及热销，将带动产业链上的公司快速放量。推荐关注恩捷股份、璞泰来、新宙邦。

风险提示：下游需求不及预期、投产进度不及预期、政策性风险、系统性风险。