首页 - 股票 - 研报 - 公司研究 - 正文

东方雨虹:业绩高增长,定增助力扩张

来源:国金证券 作者:丁士涛 2020-10-29 00:00:00
关注证券之星官方微博:

业绩持续向好,全年高增长可期: 公司 Q3营收 61.94亿元,同比增长 24.22%,增速较 Q2提升 3.24个百分点; Q3归母净利润 10.33亿元,同比 增长 58.96%,增速较 Q2提升 22.66个百分点。随着疫情影响结束,公司 在 Q2和 Q3两个季度保持较高的业绩增速,奠定全年盈利高增长的基础。

原材料价格下跌推升毛利率,净利率创近三年新高: 受益油价下跌,原材料 价格持续低位,而公司产品售价并未大幅调整,致使前三季度毛利率达到 39.95%,同比提升 3.49个百分点。 Q3沥青期货结算均价 2666元/吨,环 比二季度上涨 14.49%,原材料价格上涨导致 Q3毛利率较 Q2减少 2.32个 百分点至 40.13%。毛利率的提升也带动净利率达到近三年新高,公司前三 季度净利率为 14.24%,同比增加 2.01个百分点; Q3单季净利率 16.8%, 同比增加 3.72个百分点,环比增加 1.45个百分点。

经营现金流改善明显: 随着公司对销售回款的重视,相关考核力度不断增 加,经营性现金流持续得到改善。公司 Q3单季收现比达到 0.89,同比提升 0.05,环比提升 0.09。公司前三季度实现经营性净现金流-9.08亿元,上年 同期为-20.48亿元; Q3单季经营性净现金流为-5.49亿元,上年同期为- 8.91亿元。

定增助力新一轮扩张,打开成长空间: 20年 10月,公司发布非公开发行股 票预案,拟募集资金不超过 80亿元,用于防水材料、节能保温材料、非织 造布等 12个项目建设以及补充 24亿元流动资金。定增的实施将加快相关项 目的建设进度,完善公司品类和产能布局,进一步提升竞争优势和市场占有 率。虽然三季度以来,下游房企融资监管收紧,但是公司通过定增可以缓解 资金压力,并通过加大对销售回款的考核来降低地产融资变动带来的影响。

盈利调整与投资建议

预计公司 20-22年归母净利润 30.64亿元/33.31亿元/38.69亿元, 每股收益 1.3元 /1.42元/1.64元, 维持“买入”评级。 风险提示

经济下行;售价下调;成本上涨;房地产融资环境变化;坏账风险。





相关附件

微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
相关股票:
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示东方雨虹盈利能力较差,未来营收成长性较差。综合基本面各维度看,股价合理。从短期技术面看,近日消息面活跃,主力资金无明显迹象,短期呈现震荡趋势。公司质地优秀,市场关注意愿无明显变化。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 用户反馈
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-