9月贸易数据点评：出口持续强劲、进口明显超预期

9月出口再创新高。从品类来看，包含了抗疫物资的纺织品出口增速持续下滑到34.7%，可能说明抗疫物资出口对中国出口的贡献持续回落。但是包括服装、汽车、集成电路、乃至于机电产品整体的出口来看仍然是比较平稳的。从国别来看，对美国出口因为低基数方面的因素处于高位，对日本欧洲的同比增速略有下滑，但是对于新兴市场国家的出口大部分较前月改善。

目前看来，欧洲疫情再次爆发对中国出口的影响并不明显，与我们此前的判断保持一致。（《9月PMI 数据点评》9月30日）进口大幅反弹超出市场一致预期，可能反映出国内需求走强。去年同期的低基数对于进口大幅反弹当然有贡献，但是剔除基数效应，铁矿石、原油、原木等原材料产品的进口数量都比前月明显反弹，粗铜的进口则在近几个月一直处于高位。除此以外，半导体、机电和高科技产品的进口金额也明显改善。比较广泛的进口数据的改善可能反映出国内需求走强。

继续维持对于未来数月进出口和经济的乐观态度。从目前企业层面的订单的情况来看，在海外供给仍然存在困难的情况下，对中国产品的较强需求在年底之前或仍是有支撑的。虽然不能排除未来海外进一步复工复产供给对中国产品的冲击，但是一方面这个因素短期可能看不到，一方面一些通过跨境电商打通海外市场的中国产品可能也难以被重新替换。