可转债8月月报：调整空间较小，转债择机布局

一级市场：可转债净融资额小幅回落8月可转债共上市发行14只，发行金额220.81亿元，月环比减少84.17亿元；共有14家主体偿还，偿还金额15.53亿元；可转债净融资额205.28亿元，月环比减少99.49亿元。共有67家公司可转债发行前情况有新进展，较前月基本持平，有8家公司过会。

二级市场：可转债成交量小幅下滑，均价小幅上涨上证综指月环比上涨2.59%，报收于3395.68点。中证转债月环比上涨0.86%，报收于372.29点。沪深两市成交额月环比下跌26.09%；上证转债及中证转债两市月度成交合计1.18万亿元，月环比下跌6.60%。本月股性估值较前月小幅回升，转债指数小幅上涨，市场调整基本到位。标准差小幅回升，但转债均价位于高位，依然以结构性机会为主。

申万多数行业上涨，少数行业下跌。转债受到相关正股的带动除采掘、钢铁行业外其余全部收涨。转债涨幅居前的行业有建筑材料、农林牧渔、休闲服务、采掘、非银金融。可转债（公募）存量312只，共计4538.04亿元，与上月基本持平。转股溢价率上涨与降低行业各半，较多行业债性小幅增强，隐含波动率上涨与下跌行业各半。

个券层面，随着溢价率曲线的继续修复，个券布局机会较上月减少。本月多数个券收涨，涨幅大于30%的共有13只个券，与上月基本持平；跌幅大于10%的共有6只个券，较上月减少。换手率大于100%的共有35只个券，数量较上月小幅增加。涨幅居前个券多属于化工、科技、民生消费等行业。

筛选出估值较低，换手率显著增加的个券共有19只：雪榕转债、歌尔转2、泛微转债、宏辉转债、仙鹤转债等。

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