房地产行业点评：销售延续靓丽，各梯队整体向好

销售延续靓丽，关注后续去化压力。受推盘持续放量影响，百强房企8月销售延续靓丽表现，单月实现销售面积7971万平米、销售额1.1万亿元，同比分别增长20.3%、29.1%，增速较7月降7.4个、升4.4个百分点；1-8月累计实现销售面积5.3亿平米、销售额7.3万亿元，同比分别增长3.3%、4.7%，较1-7月提升2.5个、3.5个百分点。跟踪的26家主流房企1-8月销售额同比增长5.3%，其中14家房企全年目标平均完成率为57%。往后看，行业融资或将收紧背景下，预计房企将加大推盘与销售回款力度，供给端持续放量仍有望为销售提供一定支撑，但随着部分热点城市调控加码、疫情积压需求逐步释放，市场去化速度或将面临一定压力。

各梯队整体向好，中型房企表现较优。8月TOP31-50、TOP11-20单月销售额同比增长56.6%、35.2%，增速领跑，TOP51-100、TOP1-

10、TOP21-30同比分别增长24.6%、21.9%、18.9%。从具体房企来看，8月碧桂园实现销售额810亿元，同比增32.8%，1-8月累计销售额5293亿元，领跑房企。重点监测的26家房企中22家单月销售额同比正增长，其中禹洲、龙光、旭辉、蓝光、中梁单月增速均超过50%，分别达89.6%、88.3%、86.2%、79.0%、53.6%。

高均价房企增速靠前，或反映高能级城市更具韧性。将百强房企按8月销售均价划分为1.8万元/平米以上、1.2-1.8万元/平米、1.2万元/平米以下，各梯队销售额同比分别增长52.0%、26.6%、14.7%，或反映高均价的核心城市楼市更具韧性。从销售均价来看，8月百强房企整体均价环比升0.8%至14020元/平米，其中均价1.8万元/平米以上、1.2-1.8万元/平米、1.2万元/平米以下房企整体销售均价环比增速分别为32.0%、-4.4%、-4.4%，或意味着低能级城市的三四线楼市调整压力逐步显现。

投资建议：8月百强销售延续靓丽表现，短期供应加大背景下，主流房企销售有望延续不错表现，在完成全年目标假设下，统计的30家房企9-12月合计销售同比增速仍达20.4%；同时大盘波动加剧背景下，低估值、低持仓的地产板块配置价值持续凸显，看好年内优质地产股表现，建议关注：1）销售及业绩相对较佳的弹性房企中南建设、金科股份、龙光集团、天健集团等；2）债务稳健、低估值、高股息率龙头万科A、保利地产、金地集团等。