货币政策保持精准导向，逆周期调节托底经济回升本周一国常会召开，会议指出，要进一步强化宏观政策针对性有效性，保持流动性合理充裕但不搞大水漫灌，有效发挥结构性直达货币政策工具精准滴灌作用，继续引导贷款利率下行，指导市县将直达资金加快用于市场主体和民生领域等。周一央行开展7000亿元MLF操作，中标利率与上次持平，进一步印证央行继续保持流动性合理充裕和更加注重精准发力的方向。周二，国家发改委联合国开行等六家银行发布《关于信贷支持县城城镇化补短板强弱项的通知》，聚焦县城及县级市城区，重点对县城产业平台公共配套设施、县城新型基础设施、县城其他基础设施领域建设项目提供信贷支持，呼应“两新一重”和国常会提议，加强县城城镇化补短板强弱项，逆周期调节继续托底经济稳步回升。
旺季提前来临，积极布局优质龙头近期全国各地天气逐渐好转，长江中下游强降雨已经基本结束，南方地区陆续出梅，下游基建、房地产工地逐步恢复施工。随着宏观托底政策的持续发酵，逆周期调节继续发挥重要作用，货币政策注重精准发力，保持流动性合理充裕，未来行业整体需求无忧，各子行业近期表现略有不同，其中：
水泥：从近期行业运行来看，下游需求持续恢复，旺季已经提前来临。
本周库容比环比下降0.69pct至60.75%；出货率环比提高1.96pct至83.99%，同比提高8.37pct，其中华东和华南地区出货率已经分别达到约98%和92%，华中地区本周环比大幅提高5.5pct至82%；全国水泥均价为422.9元/吨，环比上涨0.42%。价格上涨地区有吉林、黑龙江、江苏、上海、浙江、安徽和山东局部地区，幅度10-30元/吨；价格回落区域为湖南，幅度20-30元/吨。8月中下旬，国内水泥市场需求继续保持回升态势，库存缓慢回落，短期价格上涨主要集中在华东地区，修复性上调为主。进入9月份，各地市场需求将全面进入旺季，预计价格上涨范围也将会不断扩大，推荐海螺水泥、天山股份、祁连山、万年青、华新水泥、冀东水泥、宁夏建材、塔牌集团；
玻璃：行业继续保持高景气度运行，价格持续快速上涨，本周玻璃现货价格为90.75元/重箱，环比提高5.17%，同比上涨17.26%，刷新近年来价格高位。在市场信心和行业运行良好的背景下，近期玻璃提价保持较高速率，下半年在竣工支撑之下，玻璃价格仍有一定上涨潜力，个股上看，龙头企业估值仍有安全边际，下半年科技突破依旧是看点，继续推荐旗滨集团、信义玻璃。
其他建材：①玻纤行业：玻纤价格稳中有涨，年内供给冲击有限，需求端中短期风电为核心支撑，此外中建材开启水泥资产整合或引发市场对玻纤资产整合的预期，推荐中国巨石；②其他建材：地产投资韧性犹存，地产产业链相关龙头受到产业资本关注，继续关注各子行业优质龙头企业，推荐坚朗五金、帝欧家居、兔宝宝、科顺股份。
风险提示：经济下滑超预期；各地项目落地低于预期；供给增加超预期；
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