医药行业：疫情带动下，检测板块迎来业绩和估值的双击

国信医药观点

国内疫情趋缓,海外疫情蔓延。国内疫情已经进入重点防控外部风险,内部逐渐重心转移为复工复产的新阶段。但是海外疫情持续蔓延,当前主要发达国家新发患者人数趋稳,但是对检测、防护、治疗的IVD、耗材、医疗器械仍然有很大缺口。未来发展中国家还可能出现疫情的进一步扩展。因此考虑到海外冲击可能在整个Q2反复出现,疫情相关的板块预期仍将迎来业绩与估值的双击。

疫情相关板块热点纷起。医药行业整体同样受到疫情冲击,除新冠疫情相关细分领域外,很多门诊、手术、可选消费医疗服务等均有较大减少。受疫情影响收益的相关的板块则表现突出,例如:口罩等耗材、疫苗研发、血制品(静丙)、相关药物(包括中药、化药)、IVD、呼吸机、额温枪、监护仪、医院建设产业链、疫情影响海外产能原料药等多个领域,此起彼伏轮动迅速。

海外疫情发酵,IVD检测面临重大需求机遇。疫情蔓延是本轮医药板块热点继续发酵的催化剂,由于海外疫情仍处于蔓延期,疫情相关需求爆发式增长,因此我们重点推荐和疫情相关的IVD检验行业和治疗器械:迈瑞医疗、迈克生物、凯普生物、鱼跃医疗、贝瑞基因。头部龙头企业恒瑞医药创新品种持续兑现,AACR会议即将召开,同样推荐。港股方面:推荐中国生物制药、三生制药、中国中药。

本周行情回顾本周全部A股上涨1.82%(总市值加权平均),沪深300上涨3.04%,中小板指下跌5.91%,创业板指上涨4.29%,生物医药板块整体下跌1.43%,跑输大盘。分子版块来看,化学制药下跌2.06%,生物制品上涨0.31%,医疗器械下跌2.41%,医药商业下跌3.89%,医疗服务上涨0.08%,中药板块下跌0.87%。个股方面,涨幅居前的是康德莱(13.05%)、西藏药业(12.07%)、华东医药(11.20%)、心脉医疗(10.80%)、东阿阿胶(10.09%),跌幅居前的是华北制药(-24.18%)、明德生物(-19.74%)、海正药业(-19.34%)、硕世生物(-16.43%)、同济堂(-15.68%)。

本周恒生指数上涨3.41%,港股医疗保健板块上涨1.60%(总市值加权平均),跑输大盘。分子版块来看,药品板块上涨1.46%,生物技术板块上涨3.81%,医疗保健设备下跌2.37%,医疗及医学美容服务下跌1.45%。个股方面,涨幅居前的是中国先锋医药(29.90%)、亚盛医药(15.38%)、康希诺生物(12.67%)、德斯控股(12.31%)、普华和顺(11.32%),跌幅居前的是云能国际(-21.49%)、东阳光药(-13.42%)、REPUBLICHC(-11.69%)、中国医疗集团(-10.20%)、佳兆业健康(-8.92%)。