公用事业及环保行业周报：首部国家能源法即将颁布，重点流域“十四五”规划工作启动

投资组合及调整 我们的核心组合没有变化,在复工复产加速,动力煤价格有下行压力的情况下,推荐大固废战略持续推进,业绩确定性强的瀚蓝环境;运营收入结构占比改善,未来有望深度参与长江大保护工作的国祯环保;环境修复龙头地位稳固,固废领域项目不断建设投产,业绩有望保持高速增长高能环境;拥有长江流域水资源整合优势,股权投资持续推进的长江电力;中长期煤炭供需将呈现相对宽松格局,具有规模优势以及更高的煤价弹性的华能国际。

本周投资主题 电力:经过长达三年的修改,《中华人民共和国能源法》征求意见稿终于发布,未来的《中华人民共和国能源法》将会是中国首部能源法。其目的是为了规范能源开发利用和监督管理,保障能源安全,优化能源结构,提高能源效率,促进能源高质量发展。其中国家鼓励优先发展可再生能源,安全高效发展核电,提高非化石能源比重,推动化石能源的清洁高效利用和低碳化发展。最终促进中国能源朝着市场化、清洁化、智能化、综合化方向发展。能源法的确立,将弥补我国能源基础法律《能源法》的空缺,能源产业将从法律层面得到确认和保障。 环保:随着生态文明建设的不断深化以及人民对环境保护要求的不断提高,生态环境基准将更加科学、合理、有效的确定生态环境质量标准。此外,重点流域水生态环保“十四五”规划编制工作的启动以及10地市率先试点的实施,意味着水环境“十四五”规划的前期工作正在稳步推进。水环境“十四五”规划作为今后一个时期内,指导水生态环境保护工作的基础性、关键性文件,重要程度毋庸置疑。我们认为2020年将会是水环境政策密集出台的年度,水环境治理领域有望迎来政策催化,推荐关注水环境综合治理商博世科、膜法水处理龙头碧水源和运营收入结构占比改善,未来将深度参与长江大保护工作的国祯环保。

行业增量信息及点评 2020年4月10日,秦皇岛(Q5500)平仓价周环比继续下跌29元/吨,达到492元/吨,继续创近年新低。电厂库存为1610万吨,秦皇岛港口库存为664万吨,电厂和港口库存仍然保持相对高位,在煤炭供给产能恢复并有增强趋势的情况下。我们认为后续动力煤价格面临下行压力,煤价处于中期下降通道。

行业政策与重要新闻公告: 【国家能源局关于《中华人民共和国能源法(征求意见稿)》公开征求意见】 上周调研及报告 《2020年煤电规划建设监督推进,煤电产能结构有望持续优化》2020-04-04《LNG接收站带来业绩新增量,城燃业务稳健成长》-深圳燃气首次覆盖-2020-04-09 风险提示:疫情恶化,全社会用电需求下滑,煤价上涨超预期,天然气消费量不及预期,融资环境恶化,政策推进不及