策略周报每周观点汇编：两会行情开启

本周观点:上周三个交易日,A 股呈现上行趋势,上证综指上涨1.23%,创业板上涨2.7%。

资金方面,两市成交金额维持在7000亿左右震荡,上上周北上资金净流入49.75亿元,上周净流入28.57亿元,两融余额较节前上涨178亿元。行业方面,申万行业上涨多于下跌,食品饮料、家电等必需消费品,TMT 等成长行业涨幅靠前,而交通运输、银行、地产等行业跌幅较大。

短期A 股受两会的召开、娱乐场所的开放、欧美经济体重启,大概率呈现上行趋势。近期,中国大部分省市疫情防控等级由二级调整为三级,娱乐场所也将逐步开放,市场对于二季度经济及盈利的修复保持乐观,同时两会即将在5月下旬召开,届时将明确整体政策的导向。四月出口数据强于预期,五一消费数据也强于预期,二季度的经济有望逐步恢复,但是内外需所受负面影响的持续时间会较长,短期难以恢复到此前的水平。下周重点关注经济及金融数据。策略方面,未来可以逐步关注此前受影响较大的交运、影视、旅游等服务业行业,科技风格也在逐渐修复。

行业观点:物流:2020年4月,中国快递物流指数为104.5%,比上月回升0.8个百分点。其中,商务快件指数和跨境快件指数环比出现不同幅度回落,农村快件指数环比保持较快回升。综合来看,4月综合指数延续回升势头,显示经济恢复的基本态势没有改变,但从分项指数看,部分行业、企业回升动力不足,经营仍遇到诸多困难,导致行业活跃度指数回落,应持续关注行业发展,出台相关鼓励措施,促进企业复工复产,改善企业经营环境,在后疫情时代为经济平稳运行提供有效支撑。

电子:芯片代工制造商中芯国际于5月5日晚发布公告称,其有意在上海证券交易所科创板挂牌,发行不超过16.86亿股新股,以此募集资金用于投资12英寸芯片SN1项目、储备研发资金以及补充流动资金。中芯国际是大陆晶圆代工龙头,也是大陆半导体产业中最核心的公司之一,中芯国际14纳米制程已经开始量产了,N+1和N+2处在开发之中。我们认为中芯国际登陆科创板有助于改善其资本结构,提升公司估值水平,更好的带动大陆半导体产业发展。

科创板周概况:截至2020年5月8日,已上市科创板企业达到101家。已上市企业(不含上市五个交易日以内的新股)股价相对发行价的平均涨幅为+129.46%,本周科创板新上市企业有一家。

风险提示:新冠疫情加速蔓延;政策力度不达预期;全球经济加速下行等。