通信行业周报：5G应用加速核心在边缘，通信业绩有望边际改善

本期5G应用多点开花,5G业绩兑现逐步展开

本期上证综指下跌0.45%,深证成指上涨1.51%,创业板指上涨2.79%。一级行业指数中通信板块跌幅为0.59%。本期通信行业重要事件较多,中国联通发布全球首张MEC规模商用网络,Dell'OroGroup预测2024年MEC在服务器和分组核心用户平面功能方面的投资将增至52亿美元;虚拟运营商开启三年物联网转售试点;三部门联合发布国家车联网产业标准体系建设指南等,5G应用主题不断发酵。

5G业绩兑现是重中之重。随着国内新冠疫情的有力控制,5G建设全面复工指日可待,5G产品将逐步成为各公司业绩的重头戏,未来上市公司5G的业绩兑现是重中之重。近日通信上市公司2019年年报以及2020年Q1业绩陆续披露,去除ST公司的情况,从已披露的上市公司整体业绩来看,归母净利润2019年同比有所下降,下降幅度为30.5%(主要因为通信正处于4G末期5G未放量阶段),由于新冠疫情的影响,归母净利润2020年Q1同比下降幅度进一步扩大为51.2%;随着5G产品的陆续放量,我们预计从2020年Q2开始通信行业整体业绩将有比较明显的边际改善,对通信行业维持“看好”评级。

全球首张MEC规模商用网络发布,边缘云推动5G应用再加速中国联通携手华为、Intel、腾讯、中兴通讯、浪潮信息、碧桂园等重要战略合作伙伴,正式发布全球首张MEC规模商用网络。中国联通将MEC作为5G创新转型的重要抓手,抢先布局全国,以MEC为锚点,构建“网随云动、云网一体”的智能网络,2020年将在全国重点城市完成上千个边缘节点的建设。我们认为边缘云在部署位置、接入制式、平台能力、网络安全等方面具有得天独厚的优势,根据数据机构IDC的预测,2020年将有超过500亿的终端与设备联网,50%的物联网网络将面临网络带宽的限制,40%的数据需要在网络边缘分析、处理与储存,MEC可满足5G行业2B、2C、2H等多样化场景,提供差异化创新需求,5G商用行业应用有望进入快车道。

投资建议:核心资产龙头价值凸显5G的业绩兑现是一个先设备产业链再应用爆发的过程,5G的全面铺开为“高带宽、低时延、广连接”场景提供了更肥沃的土壤,在全球新冠疫情带来短期不确定的背景下,作为最确定性的5G,核心资产龙头仍是投资重点,推荐标的包括中兴通讯(000063.SZ)、中国联通(600050.SH)、光环新网(300383.SZ)、新易盛(300502.SZ)、星网锐捷(002396.SZ);受益标的包括:浪潮信息(000977.SZ)、移远通信(603236.SH)。

风险提示:新冠疫情影响全球经济及5G发展;国内5G商用未及预期。