商贸零售行业:6月国产化妆品持续高增,继续推荐化妆品龙头

6月国产化妆品龙头继续保持高增态势。根据淘数据6月天猫品牌旗舰店销售情况:1)外资品牌整体向好。资生堂销量和GMV分别同比增长122.1%和162.9%;兰蔻销量和GMV分别同比增长43.8%和135.1%,SKⅡ销量和GMV分别同比增长65.0%和94.7%;2)国产品牌龙头持续高增。珀莱雅销量和GMV分别同比增长66.8%和71.4%;华熙生物旗下润百颜销量和GMV分别同比增长52.0%和125.7%,夸迪销量和GMV分别同比增长860.9%和6177.1%;丸美销量和GMV分别同比增长110.7%和145.6%;上海家化旗下佰草集品牌销量和GMV分别同比下降31.2%和21.9%;玉泽品牌销量和GMV分别同比288.4%和375.9%。御家汇旗下御泥坊品牌,销量和GMV分别同比上升44.0%和60.1%,城野医生品牌销量和GMV分别同比增长13.8%和5.46%;3)新锐品牌中,完美日记销量和GMV分别同比下降19.5%和增长12.5%,环比改善;HFP品牌,销量和GMV分别同比增长45.6%和66.2%。

珀莱雅:与法国植物护肤品牌欧树达成战略合作,品牌矩阵进一步丰富。1)事件:根据珀莱雅股份官网,近日珀莱雅与法国植物护肤品牌NUXE欧树达成战略合作,成为欧树品牌中国区总代理(除丝芙兰渠道外),负责该品牌在中国市场的运营与销售;2)本次联手主打天然植物的欧树品牌,在消费者对天然纯净类产品的需求增长背景下,有助于公司满足更多消费者细分需求。珀莱雅将凭借自身在电商运营、渠道、研发和设计优势,推出更多结合植物与科学的护肤品,扩大人群覆盖面。3)短期新上市红宝石精华(月销5W件+)和双抗精华(4月初上市,月销5W件+)、时光鱼子精华(5月10日推出,主攻线下百货等渠道)几款大单品,销售情况出色;长期品牌运营打法娴熟,产品矩阵丰富具备强劲增长后劲,继续重点推荐!

投资建议:投资建议:我们当前为投资者梳理四条投资主线:1)国产化妆品品牌在产品力、治理、业务等方面迎来新变化,继续推荐珀莱雅、华熙生物、上海家化、丸美股份、南极电商、壹网壹创、青松股份、御家汇等;2)必选更加稳健,看向二季度,同店日销增速虽环比回落但同比正向刺激有望维持,继续重点推荐永辉超市、家家悦、红旗连锁等。3)需求短期受损,但有望实现消费回补反弹,行业景气度高龙头壁垒持续提升,继续推荐爱婴室、华致酒行、周大生等;4)百货企业有望进军免税预期,核心推荐王府井,关注天虹股份,百联股份,鄂武商,重庆百货等。

风险提示:新冠疫情持续恶化、行业竞争加剧、新品投放市场效果不及预期、宏观经济增速明显下行风险;

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