汽车行业周报第26期:如何看2020年新能源乘用车的终端需求?_股票频道

销量预判: 2020年销量无增长,2021年30% -40%增长。疫情冲击车市总量下滑8%左右,叠加网约车需求仅恢复至去年同期6-7成,B端冲击较大,预计2020年销售100万辆新能源乘用车(2019年106万辆),但2021年增速有望达到30%-40%。此外,关注油耗正积分“存款”,2020-2021年的压力比预期低,行业销量要看终端需求。

插电混动:行业增长依赖B/C级插电,但增速低于预期主要系车企纯电.战略选择。A级插电受运营端需求转向纯电,以及性价比偏低影响,总.体需求持续萎缩,但B/C级插电仅免除购置税就能接近或实现平价,需求基础大,但纯电战略下车企并不积极,车型推出慢且定价比预期高,因此销量低预期,但未来双积分压力仍将倒逼降价并实现销量持续高增长。

纯电动:疫情短期冲击B端需求,特斯拉推动高端电动化。B/C级领域,短期自主品牌力不够,且BBA等缺乏有效纯电竞品,短期只看特斯拉;A级纯电受疫情冲击大,但未来3年网约车及出租车仍将加速电动化,此外产品周期边际弹性低; A0级纯电需求低迷,但空间很大,静待成本下降及合资车型周期到来后再迎向.上拐点; A00级需求已经需求触底,现有产品仍然存在补贴风险,宏光MINI脱离补贴更低端化,但回归A00本质反而重回增长。

风险提示:宏观经济不及预期,汽车销量不及预期。