A股市场观察:低估值板块补涨,中报行情持续

市场表现:今日市场延续上涨行情,截至收盘,上证综指上涨2.13%,沪深300上涨2.07%,创业板指上涨0.20%,上证50指数上涨2.47%,中证500指数上涨1.59%,万得全A 上涨1.68%。行业层面,非银行金融、房地产、煤炭领涨市场,农林牧渔、医药有所回调,涨跌幅前三名的行业是非银行金融(+5.60%)、房地产(+3.49%)和煤炭(+3.42%),涨跌幅后三名的行业是农林牧渔(-0.60%)、医药(-0.59%)和消费者服务(+0.10%)。两市成交额继续放量,全天共成交10799亿元(前值9073亿元),陆股通北向资金净流入171.16亿元(前值净流出14.46亿元)。

市场点评:盘面上看,今日市场继续放量上涨,两市成交额再次突破万亿规模,截至收盘,A 股各主要指数均收涨,结构上,低估值板块领涨,大盘股表现优于小盘股,主板表现优于创业板,市场交易情绪活跃。行业方面,今日低估值板块继续上涨,房地产、煤炭、建材、交通运输等前期滞涨的低估值板块涨幅靠前,午后,金融板块快速拉升,券商领涨,截至收盘,证券二级行业指数上涨6.90%,11支券商股涨停,与之相对,前期涨幅较高的医药板块则持续调整,该板块已连续两个交易日下跌,科技板块涨幅也相对靠后。交易情绪方面,今日两市个股涨多跌少,全A 上涨与下跌股票数量分别为2956支和810支,98支股票涨停,涨停股票数量创近期新高,两市成交额继续放量,全天总成交额达10799亿元,成交额自3月10日以来再次突破万亿规模,同时今日成交额在今年过去的119个交易日中排名第10,市场交易情绪十分活跃。资金流入方面,经过两日的暂停交易后,今日陆股通重新开放,陆股通北向资金全天净流入171.16亿元,其中沪股通净流入111.61亿元,深股通净流入59.55亿元,北向资金流入结构的差异也显示出目前外资更加偏好于配置沪市低位蓝筹股。

与二季度市场行情主要围绕医药、科技板块展开不同,三季度前两个交易日,市场行情主要沿低估值滞涨板块补涨和中报业绩预增两条主线展开。

一方面,医药、科技板块二季度涨幅较大,资金存在兑现收益的需要,另一方面,当前地产、金融等板块估值位于历史低位,性价比较高,低估值带来的投资安全边际叠加板块补涨需求使得低估值滞涨板块受到资金青睐。

除低估值板块补涨主线外,中报业绩预增是当前市场追逐的另一条投资主线。在疫情使得上半年大多数行业受到明显影响的背景下,那些中报业绩仍能够实现增长的行业及公司显示出了良好的业绩确定性。截至7月2日,A 股共有612家公司发布了中报业绩预告,其中中报业绩预增的公司仅为162家,占比为26.5%。从行业业绩预增公司数量占行业已披露业绩预告公司数量的比重看,食品饮料行业业绩预增公司比例最高,为58%,排名其后的分别为农林牧渔、电子和医药,考虑到农林牧渔已过行业景气高点,电子、医药二季度已有较高涨幅,食品饮料行业成为近期市场追逐的另一个热点。除此之外,本周业绩预增公司股价平均涨幅为5.90%,明显跑赢同期各指数。

风险提示:疫情快速扩散;经济增速超预期下行;海外市场波动加大。

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