通信行业6月动态报告:发牌一年后渗透率高,行业应用加速5G推进

(1)技术进步与应用创新持续推动流量需求增高,通信行业成长的根本性驱动力持续增强,流量增长趋势前景较为乐观。

(2)传统通信叠加互联网基建,应用场景拓宽提升行业市场空间。传统通信规模巨大,新周期内景气度回升在即。互联网基础设施在传统电信领域外另一超大规模市场,互联网基础设施的建设为通信行业提供新引擎,助力行业发展提速。

(3)有线连接无线,技术进步加持传输方式扩展,打开通信新市场。

光进铜退,有线通信获益流量剧增。终端与应用齐爆发,无线通信“质”“量”提升。

(4)中国移动发布多项重磅应用白皮书,包括超级SIM卡技术白皮书和5G行业专网技术白皮书等。我们认为5G相关应用有望在今年落地,继5G网络建设进入高速期后,5G应用加速势头确立。

(5)中国5G牌照发放一周年,网络与终端进展超预期。用户方面,牌照发放一周年后中国绝对数量最多,渗透率逐渐接近韩国。终端使用成本角度,购机与套餐费用下降明显。在2C应用方面,运营商主要以个人或家庭娱乐应用为主拓展用户。

(6)2020年6月国内三大运营商招标主要包括NB-IoT芯片、硬件防火墙、光分路器、光缆、定制终端和基站用交流配电箱等。

投资建议

2019年为我国5G商用元年,2020年进入5G建设加速期,主设备商受益确定性强,建议关注中兴通讯(000063.SZ)和烽火通信(600498.SH)。此外,光纤光缆和基站需求有望随5G建网周期的开启而回升,建议关注估值具有安全边际的弹性标的中天科技(600522.SH),亨通光电(600487.SH)。互联网基础设施建设建议关注光环新网(300383.SZ)。互联网基础设施和5G推进双领域受益的光通信行业建议关注中际旭创(300308.SZ)、光迅科技(002281.SZ),天孚通信(300394.SZ)和新易盛(300502.SZ)。长期来看,自主可控通信关键芯片建议关注光迅科技(002281.SZ)。

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