1)七家企业联合发布光伏硅片M10硅片尺寸标准。近期,隆基、晶科、晶澳、阿特斯、江苏润阳悦达、江苏中宇光伏、潞安太阳能七家企业共同倡导建立182mm*182mm的光伏硅片标准(M10),避免由于各家企业采用的硅片尺寸不统一,造成光伏产业链包括硅片、电池到组件以及玻璃等辅材的制造成本上升。此举将有利于减少资源浪费,促进光伏行业的健康发展。
2)光伏硅片迎来大尺寸时代。2018年以来,各家企业纷纷发布157mm、158.75mm、161mm、163mm、166mm、180+mm、210mm等不同尺寸的硅片,行业向大尺寸方向发展:通过直接增大硅片面积,放大组件尺寸,摊薄各环节加工成本。目前硅片大尺寸主要包含180+和210两种方向。根据Pvinfolink预测,2021-2024年180+mm硅片产量占比将分别达到12%、40%、58%、53%;210mm尺寸硅片产量占比将分别达到4%、8%、16%、32%。
3)大尺寸硅片将带来硅片设备增量空间。2019年大陆光伏硅片产能为173.7GW,约占全球的93.7%。其中单晶硅片快速扩张,产能达117.4GW,同比增长62.8%。2019年大陆硅片产量为134.6GW,同比增长25.7%。我们认为,硅片设备行业仍将保持景气趋势:一方面受需求驱动以及市场容量的扩大,单晶硅片产能将持续扩张;另一方面,大尺寸时代的到来,传统的单晶炉等设备需要升级改造或更新换代,由此带来增量空间。
投资建议:光伏硅片将步入大尺寸时代,硅片设备企业受益,建议关注国内光伏硅片设备龙头晶盛机电。
风险提示:1)行业政策风险。在平价上网尚未完全到来之际,政策变化对行业影响较大。2)疫情加剧风险。如果全球新冠疫情加剧,全球经济受到强烈冲击,行业需求将受到显著影响。3)技术替代风险。光伏行业技术更迭迅速,如果设备企业未能跟紧技术变化,公司业绩将显著恶化。4)市场竞争风险。光伏设备竞争企业较多,如果市场竞争加剧,将会带来盈利能力下滑风险。
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