汽车行业周报:龙头率先公布销量,行业大概率转正_股票频道

一、汽车股表现回顾:上周汽车指数+6.03%,HS300指数+3.47%;比亚迪、华域、长安、广汽、福耀玻璃等个股表现较强;上汽、长城等个股表现较弱。

二、行业动态及趋势展望

【龙头率先公布销量,行业大概率转正】

上汽集团周末发布5月销量,同比-1.6%,环比+13.3%。同比降幅进一步收窄;上汽大众、上汽通用、上汽乘用、上通五菱分销量同比分别-14.9%、-3.6%、-5%、+10.9%,环比分别+9%、+24%、+26%、+2%;上汽大众表现较差,恢复力度较弱;但是入门级上通五菱表现出色。

另外,中汽协预测5月销量达到213.6万辆,同比增长12%,1-5月累计销量789.万辆,累计同比-23%。协会预测数据明显好于市场预期。

我们判断5月份同比增长,但是6月份数据受同期基数影响,同比或将再次转负;下半年行业将持续正增长,届时板块将迎来较大级别的上涨行情。

三、行业投资逻辑:

今年以来,汽车板块经过疫情冲击、年报一季报利空打压后,目前正处于估值底部,随着销量逐渐回暖,市场预期拐点将现,重点推荐:上汽、长城、长安、华域、新泉股份、旭升股份、拓普集团、伯特利等。

(1)自主品牌龙头在行业大转折之际率先复苏,销量与业绩出现明显改善,推荐重磅车型较多,成本控制较好的企业,首选长城汽车、长安汽车。

(2)合资品牌依然是国内车市的中坚力量,德系、日系、美国通用系盈利引领行业,推荐拥有大众合资、通用合资,以及自主品牌销量亦有增长的龙头车企,重点推荐估值较低的上汽集团、广汽集团。

(3)汽车零部件虽然受行业整体销量下滑影响,但基于行业参与者的成本支撑,龙头企业盈利下滑幅度好于预期,推荐综合零部件龙头华域汽车、玻璃龙头福耀玻璃,车灯龙头星宇股份,以及规模较小成长潜力较大的新泉股份、伯特利等。

(4)特斯拉产业链及新能源基建类个股,推荐拓普集团、旭升股份、特锐德。

四、本周重点推荐个股:

长城汽车:公司是国内自主SUV龙头企业,定位中低端市场,目前来看哈弗系列的销售形势有见底回升之势;压制公司基本面进一步好转的主要是高端品牌WEY系列拓展不及预期,此外新能源领域表现相对落后;年报显示公司盈利出现明显好转,一季报业绩好于预期,公司股价经过长期调整后,风险释放相对充分。

五、风险提示:(1)价格竞争加剧;(2)销量不及预期。