环保行业：详剖河南省固废市场，为何我们看好垃圾焚烧和环卫

河南省环卫市场缘何集中爆发。

金额上,都要比城市城区碎片化的短周期订单,更容易形成规模优势。县域级环卫项目竞争格局要比郑州市分散得多,且并未呈现省内企业明显占优的局面。若以项目年化金额排名,前五的公司分别为深圳市龙澄高科、河南森源城市环境、昌邑市康洁环卫、郑州清尘环保和江苏阳光朗洁物业。截至2019年底全省121个涉农县(市、区)农村生活垃圾治理省级达标验收任务已全部完成,垃圾收集转运系统已基本完善,到2022年农村生活垃圾收运处置体系建设将覆盖所有行政村。全省清扫转运与垃圾焚烧补短板进程一致,双低局面大概率将于2022年实现转变,不存在县域级垃圾焚烧项目投产后产能利用率过低隐忧。

投资建议。

河南省属企业城发环境于2019年发力省内市场,截至2020年5月已有16个项目在手(只考虑实际控制项目),合计产能为1.23万吨/日(只考虑一期产能),根据省内待招标项目情况,按照以往城发环境垃圾焚烧新项目中标市占率情况,预计最终合计产能为1.63万吨/日(只考虑一期产能),目前只投产了1个600吨/日的项目,其余产能将集中于2020-2025年投产,为河南省市场最终受益企业。

风险提示。

1)河南省全面推进农村垃圾治理政策持续性不2足);河南省垃圾焚烧项目建设进程不及预期;3)垃圾焚烧项目电价补贴退坡。