平安证券汽车产业洞察_股票频道

事项:据乘联会数据,5月狭义乘用车产量为161万辆,同比增长10.2%;综合销量为160.9万辆,同比增长1.8%;批发销量为164.3万辆,同比增长6.3%。SUV产量、综合销量和批发量分别同比增长26.5%、13.7%和19.2%。

点评:5月乘用车零售增幅转正,为自2019年7月以来同比增速首次恢复正增长的月度。2020前5个月综合销量增速依次为-20%、-78%、-40%、-3%,2%,随着疫情的控制,汽车销量恢复节奏较快,一方面是疫情期间需求延迟释放,一方面是汽车消费政策刺激效果显现。2020前5月累计零售销量同比减少216万辆,约占2019年零售量的10%。由于去年6月份国五车型去库存,导致零售销量高,批发量相对较低,预计今年6月份零售销量将同比下降,批发量或将同比增长。展望下半年,由于去年的低基数,叠加政策继续支持以及车展的效应,下半年销量有望实现正增长。结构方面,5月入门级产品消费偏弱,豪车零售同比增长28%,长安、红旗品牌由于自主品牌产品升级及高性价比取得销量高增长。5月新能源乘用车批发量7.02万辆,同比下降26%,当月特斯拉批发量1.1万台,新能源汽车销量第一,独资与合资新能源表现较强,新势力成为新能源车市重要力量。SUV零售同比增幅近14%,表现明显强于轿车,单月批发量已超轿车,显示SUV份额还有进一步提升空间。