医药行业周报2020年第21期：进入后疫情时代，关注各地集采进展

截至2020年5月29日,申万医药生物指数报收9593.55点,累计上涨2.59%,涨跌幅排名第十名,跑赢沪深300指数1.47个百分点。

伴随着国内疫情形势不断向好,各地带量采购已逐步铺开。5月25日,山西省首批药品组团联盟集中带量采购公布拟中选结果,21个品种均为注射剂,17家企业入选。意味着对于注射剂品种,国家带量采购和地方带量采购将会同时推进,此次集采也为国家带量采购将来纳入更多的注射剂品种进行试水和探索。

同日,浙江省药械采购中心发布《浙江省公立医疗机构部分医用耗材带量采购工作方案(征求意见稿)》,采购范围为冠脉介入药物支架、冠脉介入球囊、骨科髋关节3类医用耗材,采购周期为2年。值得注意的是,此次耗材带量采购强调专家审评和商务标评审的重要性,降价的同时保障医用耗材质量。此前,京津冀及黑吉辽蒙晋鲁(“3+6”联盟)人工晶体类高值耗材联合带量采购已公布拟中选结果,各省各地正在积极试水耗材带量采购,耗材集采进程有望再次提速,2020年或成为耗材集采元年。

总体来说,我们认为疫情对市场的冲击是暂时的,医药行业长期向好的趋势不变,看好业绩表现优异、估值合理的优质标的,推荐关注三条投资主线:首先是受益于政策导向、符合行业发展方向的创新药及其产业链;其次是估值修复+高品质的原辅料行业;第三是消费升级带来可选消费以及医疗服务发展潜力较大,新增推荐高壁垒专业化的生物医疗低温存储行业。

市场回顾:截至2020年5月29日,上证综指报收2852.35点,单周(2020年5月22日至2020年5月29日)累计上涨1.37%,中小板指数累计上涨0.8%,创业板指数累计上涨1.96%。申万一级行业中,休闲服务涨幅最高,单周涨幅达10.95%。申万医药生物指数报收9593.55点,累计上涨2.59%,涨跌幅排名第十名,跑赢沪深300指数1.47个百分点。申万一级医药生物行业市盈率(TTM,整体法,剔除负值)为44.27倍,较上周有所上涨,高于2010年以来的均值37.22倍。申万一级医药生物行业相对于沪深300的11.61倍PE的估值溢价率为281.23%,与上周相比上涨9.79个百分点,比2010年以来的均值213.51%高67.71个百分点。

行业动态:(1)国家药品监督管理局局长焦红建议:加快建设药品医疗器械应急管理体系(2)山西省首批药品组团联盟集中带量采购公布拟中选结果;浙江省药械采购中心发布《浙江省公立医疗机构部分医用耗材带量采购工作方案(征求意见稿)》(3)国内第二家:正大天晴重组人凝血因子VIII申报上市公司公告:【未名医药】:公司全资子公司未名天源为加快北大生物CDMO项目的快速发展,满足国际国内CDMO的市场需求,拟对北大生物增加注册资本人民币10,000万元。【凯普生物】:公司的全资子公司广州康健医学科技有限公司、广州凯普医药科技有限公司和广州凯普生物科技有限公司收到国家知识产权局下发的授予发明专利权通知书,发明创造名称为一种消毒防护用液膜防护剂及其制备方法与应用。

重点推荐标的:海普瑞(002399)、九州通(600998)、金域医学(603882)、昭衍新药(603127)、正海生物(300653)、美诺华(603538)、凯普生物(300639)、海尔生物(688139)、澳柯玛(600336)、中科美菱(835892)、华北制药(600812)。

风险提示:政策风险、市场估值风险,研发失败风险、药品质量等突发事件风险。