电子行业周报:2020Q1电子板块基金持仓,整体下滑明显,半导体占比持续提升

电子板块配置比例下降,但仍配置比例仍位居全行业第三位:截止2020年一季度末,基金重仓持股中,电子板块的市值占比为11.36%,较2019Q4下降1.98个百分点,较2019年同期上升2.56个百分点,降配幅度在申万一级行业中位列第4位,但总体占比仍位居全行业第3位。

受短期需求放缓影响,电子板块配置比例下降:2020年一季度以来,受疫情影响,部分企业复工复产延迟,同时智能手机等终端产品的需求短期内受到抑制,电子板块有所回调,基金配置比例也有所下降。我们认为,伴随着未来疫情冲击的减弱,5G手机渗透率的持续提升,半导体国产化的持续,以及新基建等政策对于服务器、5G基站等应用市场的推动,电子板块的机构持仓占比有望持续改善。

电子制造是基金配置的主要细分板块,半导体板块配置比例持续提升:从二级子行业来看,电子制造板块仍然是机构配置最多的板块,持仓占比4.55%(2019Q4为6.21%),半导体板块机构持仓持续增长至3.19%,位居第二(2019Q4为2.83%)。半导体板块是科技赛道的重要分支,也是国家战略性发展产业,伴随着本土IC公司的不断成长,以及科创板的推出,越来越多的优质半导体公司登陆资本市场,半导体板块的机构占比仍有较大的提升空间。

细分市场龙头公司仍然是基金配置的首选:在2020年一季度基金重仓持股的前三十大标的中,立讯精密、兆易创新、海康威视和三安光电分别位居第3、24、25、30位。其中,立讯精密的基金持股总市值环比增加5.18亿元,兆易创新环比增加6.51亿元,海康威视环比减少33.93亿元,三安光电环比增加27.65亿元。从2020年一季度电子标的的基金重仓持股市值变化来看,晶方科技、兆易创新等半导体标的和生益科技、深南电路、合力泰、闻泰科技、长盈精密等5G相关标的的基金配置提升显著。

风险提示:市场需求不及预期;企业研发不及预期:市场开拓不及预期。