恒星科技产品裂变增长，把握“新老基建”市场不断提升行业地位

4月24日晚间，河南省重点转型升级企业河南恒星科技股份有限公司（证券简称：恒星科技，证券代码：002132）发布2019年年度报告，公司表示2019年紧紧围绕“质量、成本、市场”三个经营主体，精准把握国家“支持民营企业改革发展意见”，以求稳为主线、以创新为抓手，稳中求进、高质发展，确保了公司健康、稳步、持续的发展势头。

报告期内，公司实现营业收入33.86亿元，较上年同期增长12.33%；实现归属于上市公司股东的净利润8484.53万元，较上年同期实现扭亏并强劲增长161.12%。公司拟向全体股东每10股派人民币0.5元（含税）,预计派发现金6084.68万元，占归属于上市公司股东的净利润的71.71%。

恒星科技创建于1995年，二十多年来一直致力于金属制品产业的发展，产品主要包含子午轮胎用钢帘线、胶管钢丝、超精细金刚线、镀锌及合金镀层钢丝、钢绞线、PC钢绞线等，广泛应用于汽车轮胎、橡胶软管、电力电缆、架空电力线、特高压工程、高速公路、高速铁路、城际轨道交通、港口、光伏太阳能用晶硅片切割等行业，隶属于七大战略性新型产业中新材料领域。随着2020年国家对“新基建”投资的加快推进，将会给公司带来新一轮的发展机遇。

连续多年抢占大基建市场

应用领域和地域不断拓展

在恒星科技各项产品中，预应力钢绞线对2019年营业收入贡献最多。预应力钢绞线广泛应用于高速铁路、高速公路、城市立交桥、隧道、建筑支护等领域。公司目前有七条预应力钢绞线的生产线，主打产品是Φ15.2（1860兆帕），主要用于公路铁路桥梁建设，年产量可达20万吨，在业内排名前列。

根据年报，2019年公司预应力钢绞线产品收入达到11.74亿元，同比增长22.4%，占总收入的比重进一步提升至34.67%。同时，产品毛利率在2018年比2017年提升1.12个百分点的基础上，2019年比2018年再度提升0.51个百分点，仅这一项产品的毛利润达到1.69亿元，同比增长26.91%，对业绩增长贡献明显。

据了解，作为与国家交通基础设施建设高度相关的产品，公司制定了预应力钢绞线走规模经营的模式，以控制成本和技术革新为辅助。自2017以来，公司调整经营策略，广拓市场，倒逼技术、生产部门挖掘潜力，研发新技术、节约生产成本，大幅度提高产量，几年来产销两旺，使得预应力钢绞线产品利润逐年攀升。公告还表示，由于2019年该产品在西南地区的销售量增加，拉动整个公司业务在西南地区实现快速扩展。

同样受益于国家政策的还有占总营收30.69%的钢帘线产品，该产品是子午线轮胎的骨架增强材料，2019年实现收入10.39亿元，同比增长12.69%。随着全国公路总里程快速提升，汽车保有量不断增加，并且“子午线轮胎生产关键原材料”列入国家发改委、科技部等联合发布的《当前优先发展的高技术产业化重点领域指南》中，2017年以来国内子午胎产量维持稳中有升的局面带动了公司钢帘线产品收入连续多年保持增长。分析人士指出，2020年疫情影响下，国家有望出台促进汽车消费的相关政策，将对公司钢帘线产品产生积极影响。

当前，公司产品呈现裂变态势，从单一产品到多个产品，快速打开行业空间，应用领域不断拓宽，产品种类不断增多，有效化解了下游个别行业不景气对公司经营业绩的不利影响，在增强公司抗风险能力的同时，提升了公司整体竞争实力。后期随着有机硅产品的投产，将进一步丰富公司的产品链条。

嵌入特高压产业

有望抓住新基建机遇打开长远发展空间

镀锌钢绞线是2019年恒星科技毛利率最高的产品之一，毛利率达到20.32%，比上年同期增加5.03个百分点，实现毛利润1.33亿元，同比增长27.43%。据悉，镀锌钢绞线产品系特高压工程用400-1250大截面钢芯铝绞线用钢芯，公司全资子公司恒星金属系特高压工程用400-1250大截面钢芯铝绞线用钢芯的主要供应商，更是国内为数不多的1250大截面钢芯铝绞线用钢芯的供应商。

公司镀锌钢绞线产品经上海电缆研究所、中国水电物资总公司实地检测，被指定为三峡电力外送、西电东输及特大型工程专用产品，并参与制定了《架空绞线用镀锌钢线》国家标准。目前公司镀锌钢绞线产品已供货于建成的新疆昌吉-安徽古泉±1100KV、酒泉-湖南±800KV等十余条特高压交流和在建的乌东德-广东广西，四川雅中-江西，青海-河南、陕北-湖北±800千伏线路工程。

据国家电网旗下英大传媒集团报告指出，特高压将是“新基建”的重头戏。特高压从技术和经济方面具有自己的优势，可以更低的成本远距离输电，对于中国这样资源和需求不平衡的国家具有竞争优势。通过建设特高压，不仅可以形成直接投资带动，还可以满足下一阶段经济发展对电力的需求。因此，随着国家对“新基建”的投资增速，旺盛的建设需求将对公司相关产品销售产生积极影响。

不仅如此，公司还向电力产业链上游持续延伸，涉足太阳能光伏用多（单）晶硅片在生产过程中不可或缺的必备耗材之——光伏金刚线。公司具备自金属线材加工成超精细金刚线母线并最终生产超精细金刚线成品的全部生产装备和制造能力，是行业内为数不多的具有母线拉拔工艺的生产制造厂家，2019年实现销售收入约5043.32万元。2020年初受疫情、硅料价格等因素影响，金刚线产品价格有所下降，但从长远发展趋势来看，光伏行业5-10年内晶硅仍是主流材料，金刚线的应用仍占主导地位。

据了解，公司2015年度非公开发行募集资金所投资的600万km金刚线项目正在加快建设，随着新设备引进和各项扩产计划的进行，预计2020年下半年将会达产，实现产销基本持平，推动公司业绩增长。

巩固核心竞争力

不断拓展政策机遇下的新增长点

公司在年报中表示，2020年是充满“危”与“机”的一年，新冠肺炎疫情先后在国内外的爆发，对国内、国际市场造成巨大的不确定性。企业只有准备充分、应对得当，才能平稳度过危机，并能在危机之后获得竞争力、行业地位、市场份额的提升。2020年，公司将加强管理、提质增效、高质发展，着眼长远利益，转“危”为“机”，实现企业的可持续发展。

2019年12月，中共中央、国务院印发《关于营造更好发展环境 支持民营企业改革发展的意见》，充分彰显了中央坚定不移发展壮大民营经济，激发民营企业创新发展的决心和信心。国家支持改革创新，鼓励和引导民营企业加快转型升级，深化供给侧结构性改革，不断提升技术创新能力和核心竞争力。

为确保公司产品在市场中的竞争优势，公司持续提高产品技术含量，不断进军高技术及高附加值的产品领域，扩大公司的盈利空间。2019年公司研发费用达到1.02亿元，同比增长12.77%。新产品的研发包括：紧跟下游轮胎、晶硅等厂家需求，研制特高强度1520ST、45-50微米金刚线核心工艺技术，提升公司产品的核心竞争力；持续研究钢帘线、金刚线产品绿色制造工艺技术，通过开展高速拉拔工艺的创新，研究废盐酸回收再利用和奥氏体炉余热回收再利用技术，实现低成本、低污染生产制造，提高了公司制造技术的绿色化率，环境影响度指标显著降低。

通过加快新产品、新技术及新工艺的研发，加大技术创新成果的转化力度，有力增强了公司的研发及创新能力；逐步建立起了以发明专利、实用新型专利、工艺技术创新、技术标准及技术秘密为主的重点知识产权核心体系，全面提升了公司的核心竞争力，积极推动了公司在严峻市场形势下的可持续发展。

4月17日召开的中共中央政治局会议要求，加强传统基础设施和新型基础设施投资，促进传统产业改造升级，扩大战略性新兴产业投资。国泰君安证券首席宏观分析师高瑞东分析认为，新基建是此次中国“危中求机”的胜负手，政府势必重点加大投入。高瑞东团队推算2020年新基建的全国财政投入有望达到1万亿元以上，如果连同带动的政府产业引导基金投入、社会资本投入，最终2020年对新基建的总体投入规模可能超过2万亿元。

目前，公司各类产品实施以销定产，产销基本持平。公司目前正在对现有生产设备进行升级改造，改造完成后，预计产能将会得到进一步的释放，迎接新基建带来的市场机遇。

在未来总体发展战略方面，公司将继续致力于金属制品行业产品的研发和制造业务，不断提升行业地位和品牌价值，保持细分领域的领先地位，建立不同层次的客户群体，推进恒星品牌的国际化战略；继续推进有机硅项目建设，尽快实现公司化工新材料板块运行，为公司带来新的利润增长点，奠定公司向新材料领域发展的基础。（CIS）