2020年 2月以来,主要受新冠疫情全球蔓延的影响,美国股市大幅下跌。
由于美国“沃克尔法则”降低了银行系统对股票市场的风险暴露,股价下跌引发金融危机的概率不大。但“沃克尔法则”也是一柄双刃剑,在阻断股市风险向银行传导的同时,也阻塞了银行资金向股市的流动,从而增大了股市爆发的流动性风险的可能。
以 2020年 3月 9日美股年内第一次“熔断”为分水岭,近一个月美股的下跌分成两个迥异的阶段。3月9日美股熔断之后,美国股市已经进入了“股灾”状态,对其他资产市场形成了流动性虹吸的效应,带动其他资产价格走低。美股的虹吸也导致全球资金回流美国,令人民币汇率和 A股承压。当前全球市场面临着美股的流动性危机,但不是美元的流动性危机。
面对陷入“股灾”中的美国股市,既要看到悲观的一面,也要看到乐观的一面。面对疫情蔓延,美国政府似乎没有什么很好的办法。但面对“股灾”,政策还是有很多应对手段。因为我国疫情更加受控,经济前景也更为明朗,在面对美股虹吸效应的冲击时,A股理应比其他国家股市表现出更强的韧性。
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