快评号外第142期：2020年2月经济数据点评，惊涛拍岸

2020年 1-2月,在新冠疫情冲击下,经济数据出现快速回落:规模以上工业增加值同比-13.5%(前值 6.9%);社会消费品零售总额同比-20.5%(前值 8.0%);城镇固定资产投资额累计同比-24.5%(前值5.4%),其中基建(不含电力)投资同比-30.3%(前值 3.8%),房地产投资同比-16.3%(前值 9.9%),制造业投资同比-31.5%(前值 3.1%)。

对此我们点评如下:

一、 生产: 延迟开工拖累生产活动1-2月规模以上工业增加值同比-13.5%,较前值下滑 20.4pct。新冠疫情阻碍务工人员流动,使得企业延迟复工,并通过产业链拖累全生产链条生产活动。

分三大产业来看,由于制造业对务工人员依赖相对较高,因此受到的拖累最大。其中制造业增加值同比-15.7%(增速较前值-21.7pct),采矿业增加值同比-6.5%(增速较前值-11.5pct),电力、热力、燃气及水生产和供应业增加值同比-7.1%(增速较前值-14.1pct)。

分企业类型看,由于小型企业抗风险能力较差、且大多为私企,因此受到的影响较为显著。其中私营企业增加值同比-20.2%,国有控股企业增加值同比-7.9%,股份制企业增加值同比-14.2%。

前瞻地看, 随着疫情在国内得到有效控制 和企业有效复工 ,3月工业生产活动 将会迎来修复,但一季度整体 依旧 不乐观。一方面,根据我们的监测,当前企业复工率较 2月显著提升,企业生产活动开始加速,3月生产将出现一定修复。但另一方面,由于1-2月生产活动拖累较大,一季度工业增加值增速依旧不容乐观。