保险行业事件点评:《关于加强推进意外险改革的意见》点评

银保监会下发《关于加快推进意外险改革的意见》,针对意外险市场发展、未来工作目标、监督指导等提出意见。意外险市场具有千亿保费规模,近年来随着第三方平台的加入,市场竞争加剧。监管此次出台意外险改革意见,提出“两年计划”,旨在完善意外险市场化定价改革,整顿市场乱象。

监管加快意外险改革,“两年计划”完成意外险市场整顿。2020年3月5日,银保监会下发《关于加快推进意外险改革的意见》(以下简称为意见),针对意外险市场发展、未来工作目标、监督指导等提出意见。旨在整顿意外险市场搭售和捆绑销售、手续费率畸高、财务业务数据不真实等乱象。银保监会提出“两年计划”。到达2021年底,意外险费率市场形成机制基本健全,标准化水平明显提升,市场格局进一步规范有序。

意外险占人身险保费收入占比趋于稳定,近年来增速有所放缓。意外险作为一款保费低廉、保障范围灵活以及保障功能较强的险种,覆盖多种生活场景。2019年人身险及财产险公司共计实现意外险保费收入1,175亿元,同比增速9.2%。其中,财险公司共实现意外险保费收入526.6亿元,人身险公司实现648.6亿元。2015年至2017年意外险保费收入稳步增长,同比增速分别为17.1%、18.0%及20.2%。2018年我国保险业整体保费收入增速逐步放缓,意外险也同样受到影响。2019年意外险保费收入同比增速放缓10.1个百分点。从人身险保费收入结构来看,意外险保费收入连续5年占比趋于稳定。2015年至2019年意外险保费收入占总人身险保费收入占比分别为3.9%、3.4%、3.4%、3.9%及3.8%。

千亿规模的意外险市场,竞争加剧。原因包括:1)原有意外险定价相对宽松。费率因子较其他险种(寿险及健康险)简单,保险公司自行定价为主。定价时由于总样本数量低,可信度不高,导致费率产生扭曲;2)第三方平台加入意外险市场,竞争加剧。近年来,如携程、同程等具有强场景构建的旅行类互联网平台加入意外险销售市场。由于互联网平台具有场景及渠道销售优势,在意外险销售方面具有较强议价能力,保险公司处于相对弱势,意外险价格扭曲和价格补贴效应加重,市场竞争加剧。

市场化定价改革,完善意外险市场。本次监管将建立意外险精算体系,进一步完善意外险市场化定价改革,具体措施包括:1)健全价格形成机制。鼓励意外险设计主体结合自身数据、行业经验市场情况,综合厘定符合市场实际的费率;2)建立产品价格回溯调整机制,自查定价成常态。意外险未来采取定期回溯分析制度,自查定价+监管部门抽查+引导公众监督三步走;3)费率因子多方挂钩。费率因子设计与自身内控水平、销售渠道及方式、赔付情况挂钩,逐步淘汰原有赔付率过低、渠道费用高、定价不合理的产品;4)建立定价动态化机制。通过建立行业意外险数据库、意外伤残、死亡率发生表,提高精细化定价水平,建立动态调整机制。

风险提示

保障型保险产品保费增速不及预期;市场波动对行业业绩、估值的双重影响;利率下行带来的险企投资不确定性;疫情持续蔓延对市场的影响。