医药周报2020年第10期：外部因素震荡，关注细分板块投资机会

受到海外市场冲击的影响,国内医药板块整体调整,截至2020年3月13日,申万医药生物指数报收8496.92点,累计下跌7.56%,涨跌幅排名倒数第四名,跑输沪深300指数1.68个百分点。

3月11日,依据《中华人民共和国疫苗管理法》等法规文件,药监局发布了《药品上市许可持有人和生产企业追溯基本数据集》等5个标准,加上此前发布的《药品信息化追溯体系建设导则》等5个标准,共计10个药品追溯标准规范,明确药品信息化追溯体系建设总体要求,统一药品追溯码编码要求。

受海外疫情持续蔓延的影响,我们认为医药行业原料药、核酸检测、医疗设备、低温存储、疫苗等细分领域存在较大的投资机会。

近期已有175家上市公司发布2019年业绩快报、13家上市公司发布2019年年报、7家上市公司发布2020年一季度预告,归母净利润同比增速超过50%的有30家公司,医药上市公司整体业绩表现良好。总体来说,我们认为疫情对市场的冲击是暂时的,医药行业长期向好的趋势不变,下调提供了较好的买入机会,看好业绩表现优异、估值合理的优质标的,推荐关注三条投资主线:

首先是受益于政策导向、符合行业发展方向的创新药及其产业链;其次是估值修复+高品质的原辅料行业;第三是消费升级带来可选消费以及医疗服务发展潜力较大,新增推荐高壁垒专业化的生物医疗低温存储行业。

市场回顾:截至2020年3月13日,上证综指报收2887.43点,单周(2020年3月6日至2020年3月13日)累计下跌4.85%,中小板指数累计下跌6.79%,创业板指数累计下跌7.4%。受到海外市场冲击的影响,国内医药板块整体调整,申万医药生物指数报收8496.92点,累计下跌7.56%,涨跌幅排名倒数第四名,跑输沪深300指数1.68个百分点。申万一级医药生物行业市盈率(TTM,整体法,剔除负值)为37.29倍,较上周有所下跌,与2010年以来的均值37.15倍大体持平。申万一级医药生物行业相对于沪深300的11.52倍PE的估值溢价率为223.66%,与上周相比下降9.78个百分点,比2010年以来的均值212.59%高11.07个百分点。

行业动态:

(1)药监局发布了《药品上市许可持有人和生产企业追溯基本数据集》等5个标准,加上此前发布的《药品信息化追溯体系建设导则》等5个标准,共计10个药品追溯标准规范,明确药品信息化追溯体系建设总体要求,统一药品追溯码编码要求。

(2)FDA批准Opdivo+Yervoy二线治疗肝细胞癌。

公司公告:【天坛生物】:公司所属兰州兰生血液制品有限公司获得国家药品监督管理局签发的《临床试验通知书》,同意兰州血制按照提交的方案开展人凝血酶原复合物临床试验。【凯普生物】:公司全资子公司潮州凯普生物化学有限公司近日取得国家药品监督管理局颁发的《中华人民共和国医疗器械注册证(体外诊断试剂)》,产品名称为葡萄糖-6-磷酸脱氢酶基因检测试剂盒(PCR+导流杂交法)。

重点推荐标的:海普瑞(002399)、九州通(600998)、金域医学(603882)、昭衍新药(603127)、正海生物(300653)、美诺华(603538)、凯普生物(300639)、海尔生物(688139)、澳柯玛(600336)、中科美菱(835892)。

风险提示:政策风险、市场估值风险,研发失败风险、药品质量等突发事件风险。

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