盈利预测、投资评级和估值。考虑到事业单位考试培训业务的回暖,以及公司在学历板块和职业能力训练板块的加速布局,我们上调21年净利润预测为37.50亿元(+47.69%),新增22年净利润预测为53.77亿元(+43.37%)。我们维持中公教育20年净利润预测为25.39亿元。当前约1400亿元市值对应20-22年P/E约为52/35/25x,维持中公教育“买入”评级。
风险提示:政策风险、招生人数下滑、经营管理的风险。