要点食品、通信、日用品提振,但弱需求拖累其他分项,2月 CPI 同比降至 5.2%,疫情导致需求疲软,下游生产推迟,加上悲观情绪致油价下跌,2月 PPI同比重返通缩达-0.4%。
往前看,随着疫情受控,交通恢复,加之猪价基数起,食品、医疗日用价格同比将放缓, CPI 同比高点或在一月,全年或达 3.7%。企业复工赶工,提振新增效应,但 2季度高基数下 PPI 同比或仍在负区间,3季度望转正,全年或在 0左右。
国内疫情逐渐受控,而海外疫情发酵,叠加欧洲脆弱的基本面和美国金融市场的风险,需警惕海外金融风险和低油价对通胀的压制。
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