电力设备与新能源行业周报：欧洲2月电动车景气延续新基建特高压有望超预期

新能源汽车:根据汽车电子设计,2月欧洲新能源汽车注册量继续超预期,德国、法国、挪威、英国 2月销量分别为 1.65万台、1.33万台、7055台,4566台,同比增长 141%、221%、19%、117%,市场渗透率为 3.4%、7.9%、68%、5.7%。2月欧洲主要国家电动车注册量继续维持高位表明市场景气的持续性,继续看好欧洲碳排放压力下电动化进程加速带来的投资机会。

根据 GGII,2月我国新能源汽车产量及动力电池装机量均有大幅下滑。新能源汽车的产量约为 1.2万辆,同比下降 77%。动力电池装机量约0.60GWh,同比下降 73%。其中宁德时代装机量仍保持月度第一,为0.26GWh,市占率为 43%,相比 1月下滑 15个百分点。另外,特斯拉产量为 3898辆,环比 1月继续提升 48%,松下和 LG 分别成为装机量第二和第四。受疫情影响,2月产销装机处于更大幅度下滑状态,但随着 3月复工逐渐回复,供给端及需求端有望补齐一季度受损的产销量,且 2020年补贴政策预期向好,国内市场依然值得期待。目前我们依然推荐具有全球竞争力的龙头电池企业宁德时代,以及其核心供应商恩捷股份、璞泰来、科达利、新宙邦、容百科技。另外,低速纯电乘用车在 2020年有望迎来磷酸铁锂复苏,且在 5G 通信储能带动下,磷酸铁锂正极核心供应商德方纳米值得关注。

电力设备: :《国网 2020年重点工作任务》明确规定 2020年核准 7条、最低开工 3条特高压线路。特高压自 2018年 9月重启,18年核准 2直 1交、19年上半年核准 1直 2交,中间有一段相对空白的时间,同时开工进度也低于市场预期。据央视网报道,我国要发力科技端的新基础建设,包括5G 基建、特高压等七大板块,特高压开工进度有望加速。我们 20年核准的项目主设备订单预计超 200亿,换流阀、直流控制保护、换流变、GIS及主变压器 5类核心设备订单超 150亿,将给特高压核心设备供应商国电南瑞、许继电气、平高电气等带来可观的增量业绩。

光伏:根据光伏们报道,3月 6日新一轮的 2020年光伏电价政策征求意见已经向部分行业企业征求了意见。纳入补贴范围的一、二、三类资源区新增地面电站指导电价更新为 0.35元、0.4元、0.49元/千瓦时(含税,下同),工商业分布式指导电价为 0.05元/千瓦时,户用光伏补贴标准为 0.08元/千瓦时。与上一版文件相比,此次地面电站指导电价提升了 2分/kWh,指导电价向上调整,可参与竞价的项目范围扩大,刺激行业积极性。此次户用电价明确为 0.08元/千瓦时,按照 5亿补贴规模,对应装机 6GW 左右,考虑到缓冲期的带动作用,2020年全年的户用规模有望超过 7GW。

目前光伏产业受国内疫情影响,2月出货量下滑,海外装机因此延后,随着 3月到来,企业复工率逐渐上升,全年需求依然可观,继续推荐通威股份和隆基股份。

风险提示:新能源汽车发展不及预期、新能源装机增速不及预期、新能源消纳力度不足、电网投资不及预期、政策性风险、系统性风险。