鼠年以来A股IPO审核放缓 2月上会数量为“零”

2020年1至2月份，A股发行新股37只，共募资674亿元，前两个月的IPO融资额占A股股权融资总额的60％，同比上升52％。据Wind统计，整个2月份新股上会数量为“0”，而鼠年以来新股发行减速，募资降幅过半。就在5日，鼠年IPO首批公司上会审核，此次发审首次以视频审核形式进行，2家公司均获审核通过。

2月IPO上会数量为“零”

3月5日首发上会的2家企业，分别是广东豪美新材股份有限公司、三人行传媒集团股份有限公司，两家公司5日均成功过会。需要提及的是，此次发审首次以视频审核形式进行，同时，这也是鼠年以来首批上会接受审核的拟IPO公司。

从上会情况来看，今年1月有34家公司接受上会审核，其中，创业板15家，科创板7家，中小板7家，主板公司5家。从审核结果来看，32家获审核通过，IPO审核通过率为94.12％。

另外，申报登陆中小板上市的北京嘉曼服饰股份有限公司成为唯一一家被否的IPO公司。根据警示函，证监会发现公司在申请IPO上市过程中，存在刷单与自买货行为、固定资产相关内控不健全、使用个人账户支付款项或费用、未能充分抵消内部交易未实现利润、存货及其减值计提存在瑕疵等问题。

同时，嘉曼服饰也成为了2020年新年第一家被否的公司。另外，嘉曼服饰还是自2019年10月12日至今上会的67家企业中，第一家被否的拟IPO企业，此次被否也让IPO连续过会纪录被打破。

进入2020年2月份，IPO上会的公司数量放缓，从1月份的34家，滑落到2月份“0”家。

IPO上会开始逐渐恢复

不过，进入3月份，IPO上会开始逐渐恢复。3月5日，广东豪美新材股份有限公司、三人行传媒集团股份有限公司首次以视频审核形式进行。根据最新安排，3月11日，又有两家公司上会，均为申报科创板上市的公司，分别是湖南金博碳素股份有限公司、天合光能股份有限公司，两家公司预计发行数量分别为2000.00万股、43945.66万股，预计募集资金分别为32151万元、30亿元，主承销商分别是海通证券、华泰联合。

除了上会数量减少以外，从发行情况来看，2020年2月新股发行也呈现减速，募资环比降幅超50％。“2月A股共发行新股16只，环比减少5只，同比增加11只；合计募资202.7亿元，环比下降57％，同比大幅上升454％。”申万宏源研究员林瑾分析称，“1月、2月发行新股37只，募资674亿元，同比分别增加95％、306％。2020年1-2月IPO融资额占A股股权融资总额的60％，同比上升52％。”

另外，A股IPO市场2020年第8次批文安排了3只新股发行，其中建科机械、爱丽家居均拟询价发行。“建科机械、爱丽家居预期发行PE均未超行业。A股其他板块IPO市场2020年第8次批文安排了3只新股发行，环比持平，其中建科机械、爱丽家居均拟询价发行。”林瑾认为，建科机械对应的发行PE为19.34倍，爱丽家居对应的发行PE为22.98倍，两只新股的预期发行PE均未超所属行业近一个月静态PE。

需要提及的是，证券法实施20年以来的第二次全面大修已完成，新证券法3月1日起已正式施行。对此，开源证券分析师任浪认为，新证券法明确将全面推行注册制。从证券发行角度来看，改由证券交易所来实施IPO审核将全方位提高A股市场的包容性，淡化IPO过程中的行政干预。随着注册制从科创板逐步向创业板、主板、中小板的全面推广，企业直接融资制度入口将进一步打通。