商业贸易行业疫情跟踪报告之零售行业篇:疫情影响线下场景消费,到家配送业务迎风口

短期来看,零售行业受到冲击,线下消费受到负面影响,线上必需品尤其是生鲜销售量大爆发。肺炎疫情肆虐,春节期间全国大部分百货商场暂停营业,收入腰斩甚至为零。受到租金、人工成本的拖累,我们预计短期内部分百货企业将出现亏损。另外,由于人们大多数情况选择不出门,到家配送业务激增,尤其是生鲜必需品类。受益于“农改超”的推进与生鲜网购习惯的养成,发展线上线下全渠道的商超企业以及生鲜电商平台将受益。 中长期来看,看好到家配送业务,供应链强大的零售企业将受益。随着现代人网购习惯的养成,以及行业的中长期洗牌,拥有强大供应链系统和规模效应的龙头企业将凭借极致的配送速度、优良的商品品质与高性价比迎来更多的客流量和契机。 建议关注发展到家配送相关业务的商超、电商企业。

投资要点:

疫情下零售行业受打击,短期内影响线下消费场景。多家购物中心暂停营业,试水“云购物”模式和开启“直播带货”;盒马、苏宁家乐福启动万人招聘计划;商务部鼓励电商直播带动农产品销售;美团无接触配送订单占比超八成。百货:行业惨遭打击,本次疫情中受冲击最大,购物中心停业,收入大幅削减甚至为零,但人工、租金等成本仍是刚性不变的。超市:尽管大卖场业务受疫情影响客流量减少,但生鲜必需品却因餐饮端流入零售端、疫情推进“农改超”而出现增长;电商:到家配送业务尤其是生鲜激增,但快递复工率并不高。

疫情加速万亿生鲜市场格局转变,生鲜玩家开启新一轮角逐。2019年中国生鲜销售额达到4.98万亿元,预计2023年将突破6万亿元大关。线上方面,网购生鲜习惯逐步养成,生鲜电商挤压传统商超市场的份额;线下方面,疫情下“农改超”的推行,超市未来将继续抢夺传统农贸市场的份额。

风险因素:1、疫情继续蔓延2、人工成本高涨3、行业竞争加剧。