电力设备行业周报:2019年我国并网风电光电大幅增长

目前疫情对电新行业的影响主要在生产端,锂电相关企业集中于广东、江苏、山东、浙江、江西等地,湖北地区企业占比仅3%。春节及疫情期间部分龙头企业可以维持部分产线正常生产但产能利用率偏低,其他大部分企业复工时间普遍延期10天左右。锂电中上游企业下游客户基本为To B端,排产弹性较高,2月产能可以延至3月及二季度集中释放。原材料处于去库存状态,原材料运输受物流短期影响不大,但发货受运输限制比较困难。受疫情影响产业链企业复工时间推迟,上游锂钴原材料供需两弱。年后钴及前驱体价格有上涨趋势,但一季度下游需求走弱,价格上涨空间被挤压。需求端受下游新能源汽车销量影响较为明显,随着疫情得到有效控制,以及后续稳增长措施的发力,新能源汽车行业有望实现较好的复苏,建议关注行业长期发展。

近期新能源汽车板块涨幅较为明显,主要受2020年海外市场转好及特斯拉2019年四季度数据超市场预期影响,特斯拉产业链相关上市公司直接受益。宁德时代首次进入特斯拉供应链提升了公司作为全球动力电池巨头的品牌形象,为公司加速海外扩张助力。此次合作将进一步覆盖主流销售车型,利于保障宁德时代未来下游需求增长并稳固行业份额,牵手特斯拉共享全球市场红利,业绩增长仍有较大空间。2020年新能源汽车补贴政策预期向好,同时结合特斯拉上海超级工厂进展超预期及大众宝马奔驰等一线车企新能源车型不断推出,预计新能源汽车行业大概率恢复高速增长。当下时点产业链上市公司迎来良好的布局机会,我们继续维持新能源电池行业“看好”投资评级,建议关注业绩增长稳定,市场份额不断提升的动力电池公司,如宁德时代(300750)、亿纬锂能(300014);以及行业格局清晰,海外市场占比不断增加的中游公司,如恩捷股份(002812)、璞泰来(603659)、科达利(002850)。

风险提示:国内政策改善不及预期,海外市场竞争加剧。