保险行业12月上市险企保费点评:12月收官之作,平安单月新单保费大幅增长

本月数据回顾 中国人寿、 中国太保、中国平安及新华保险 12月单月保费同比增速为 13.4%、 1.1%、 32.7%及 28.9%;环比分别增长 29.7%、 -38.3%、 53.6%以及-32.9%; 中国平安 12月单月保费大幅增长,为全年单月增速第一,主要为 12月单 月新单保费激增, 12月单月个险新单业务较去年同期增长 47.8%, 或受 2019年“12.12” 个险新单销售提升及 2020年开门红带动。 中国平安 12月个险新单同比增速为 47.8%, 单月同比增速迅速扭负为正 (前值为-18.9%) ,一改 2019年下半年新单保费增速承压的困局(7月/8月/9月/10月/11月新单保费同比增速分别为: 4.0%、 -6.0%、 -4.9%、 -10.1%、 -18.9%), 单月环比增速为 136.8%。 2019全年个险新单累计保费收入为 1,481亿元, 1-12月累计保费同比增速降幅缩小至-3.6%。 中国平安个险新 单全年承压,主要为代理人队伍清虚、寿险销售业务结构调整、保险产 品结构调整(增加新业务价值率高的长期寿险及健康险比例)及管理层 变动等不确定因素,目前不确定因素逐步消减,助力新单保费重拾增长。 中国人寿、中国太保、中国平安及新华保险 2019全年累计保费的同比增 速分别为 6.0%、 5.5%、 10.5%及 13.0%, 上市险企 2019全年保费收入保持 稳健增长态势, 新华保险全年保费增速领先。 新华保险 2019年全年单月 保费增速稳定,领先其他同业; 2019年年下半年调整渠道销售及产品结 构,利用银保渠道销售年金险成果显著,全年保费收入同比增速领先同 业。中国平安保费规模位居前列, 2019年经历代理人清虚引起的新单保 费销售承压, 2020年不确定因素有望缓解,人力队伍“量稳质升”,推 动新单健康持续回暖。 风险提示: 保障型保险产品保费增速不及预期;市场波动对行业业绩、估值的双重 影响;利率下行带来的险企投资不确定性。