IT硬件与设备行业：当前面板行业的三大预期差_股票频道

预期差一:行业到底是反转还是中级别反弹

我们认为目前国内大尺寸TV面板的龙头京东方A、TCL集团等近期股价的涨幅已经反映了20年1月面板价格即将涨价并且至少持续一段时间的预期。但市场对于本轮面板行业的上行周期的时间长度,整体涨幅依然存在疑虑,因此后续股价的走势取决于未来面板价格上行的时间和幅度以及因此而带来的主要面板上市公司的利润改善是否能超预期。

由于19年Q4开始韩国厂商三星、LG的产能大幅退出及减产,导致行业从严重供过于求逐步进入供需平衡,主流尺寸面板价格随之止跌,同时伴随着年底促销顺利,下游整机库存水平回归正常,面板厂商在亏损压力之下,龙头京东方坚定于20年1月提价,带动其他厂商跟随涨价,导致部分采购需求提前,从而引发overbooking,并进一步推动面板价格持续上涨。同时20年全年供给端的退出和增长基本相当,而需求端则受奥运会以及欧洲杯等大赛影响,同时出货尺寸持续增加带动需求端大幅增长,因此我们认为此轮涨价有望延续至今年Q3~Q4(9月~10月),面板价格整体涨幅30%左右。