煤炭行业区域专题报告:安徽篇,区域能源供应地,全面融入长三角

报告结合安徽省融入长三角地区的现状,梳理了安徽煤炭资源和产业特点,分别从资源情况、供给需求、产业发展等方面进行了研究,分析了省内三大煤炭集团情况。

以焦煤为主,产能较优质。 安徽省是华东地区煤炭资源最丰富的省份,煤炭保有量居全国第 8位,产能集中在两淮地区。省内生产煤矿 43座, 120万吨及以上生产煤矿数占 88.37%,单井平均产能 318万吨,居全国首位。

融入长三角,经济增速快。 长江三角洲经济协调会第 19次会议将长三角城市群扩大至上海市、江苏省、浙江省和安徽省所有城市。安徽省经济落后于其余两省一市,但近年来增速较快,刺激了能源需求,煤炭产需缺口逐年增加。从长三角区域产业结构上看,采矿业是安徽的优势产业。

长三角地区的能源供应地。 安徽省煤炭资源丰富,与西部、北方省份相比,距长三角较近。依托两淮煤炭基地建设清洁高效坑口电站,保障长三角供电安全可靠。 考虑电力输送,共有 4100万吨煤(含电)输出到省外,约占安徽煤炭产量的 36%。

淮南矿业:拥有东部储量最大整装煤田。 公司是华东地区最大煤炭企业、安徽最大国企,企业以煤、电、气三大能源为主业,物流、金融、科研技术等多产业协同发展。拥有现代化大型矿井 12座,控股、参均股电厂 25座, 500多公里天然气管线,在建江苏滨海、芜湖长江 LNG 内河接收站。

淮北矿业:东部稀缺煤焦一体化公司。 公司以煤炭和煤化工产品生产为主,集电力、建筑建材、医药、机械制造、农林养殖、商贸旅游为一体,多种经营、综合发展。煤炭和煤化工(焦化)业务为公司主要营收和利润来源。

皖北煤电:新型煤化工促进转型发展。 公司以煤炭业务为主业,同时发展煤化工、物资贸易等业务。公司矿井区域分布较广、煤炭资源储量丰富、煤种多样,市场竞争力较强。煤化工主要产品产销率整体保持较高水平,加快由传统煤化工向精细化工、军品化工、化工新材料转型。

投资建议: 安徽省煤炭资源以焦煤为主,是华东地区煤炭资源最丰富的省份,矿井平均产能全国领先。近年来省内煤炭消费上升,产业结构不断完善。作为长三角地区的能源供应地,在全省整体被纳入长三角后,将迎来发展机遇。建议关注股息率较高的恒源煤电和东部稀缺煤焦一体化标的淮北矿业。

风险提示: 1.受宏观因素影响,可能出现煤炭消费端钢铁、化工、电力等用煤需求低迷导致煤炭消费量和煤价出现大幅下降; 2.随着安徽煤炭行业产能优化推进,可能出现煤炭去产能超预期,导致产量进一步大幅下降,影响企业利润; 3.国家提出降工商业电价,煤炭价格或有所下降,可能导致煤炭、电力企业出现亏损或亏损扩大; 4.新能源技术出现替代煤炭部分需求,导致煤炭需求下降,煤炭开发利用不及预期。